証券会社の千億円＋再融資の洞察：半分の証券会社の補血後の純資産収益率は6%以下の中原証券の募金36億収益は1%を下回りました。

2020年以来、上場証券会社は「補血」を集中しており、再融資の規模は千億元を超えている。

業界の大きな変化に直面している間に、証券会社はさらに業務規模を拡大して業績を伸ばすために、より激しい業界競争に対応して、空母級の証券会社あるいは特色の証券会社を作り上げて、資本金の需要は非常に強いです。

しかし、21世紀の経済報道記者の調査によると、一部の証券会社が再融資して資本金を補充した後、会社の業績が去年の同じ時期より低くなり、複数の再融資に参加した株主も赤字に陥っていることが分かりました。

証券会社の将来の業務発展は資本仲介と投資を中心としています。深セン誠諾資産管理会社の共同経営者兼研究総監の胡宇氏は、証券会社が軽資産低レバーから重資産高レバーへのビジネスモデルの移行において、証券業界の二極分化が大きくなり、ピーク時には証券会社の収益が大幅に上昇する一方、市場の変動が大きい段階になると、一部の証券会社は投資収益及び資本仲介業務の業績が大幅に下がることを排除しないと指摘している。赤字にまで下がる。

3月3日、中原証券は4.66元を受け取って、定額の増配価格を下回り、その増配に参与した豪華株主団は皆帳簿上の浮損を受けた。視覚中国

中原証券のピット増設

2020年7月、中原証券は36.45億元の定増額を達成した。

公告によると、高毅資産、中金会社、中信建投など18人の発行対象者が今回非公開発行の7.74億株の株式を引き受け、発行価格は4.71元/株である。

具体的には、今回の増資に参与した高毅の資産は最も気前がよく、1.17億株を予約し、予約金額は5.49億元である。中金公司の第二は、0.91億株を予約し、予約金額は4.3億元である。国泰君は0.83億株を予約し、予約金額は3.9億元である。

中原証券によると、会社は非公開発行を通じて資金力を増強し、さらに会社の市場競争力を高め、独特な地域優勢により、サービス実体の経済能力と総合サービス能力を持続的に向上させ、収益力とリスクに対する抵抗力を強め、会社の業務をより速く発展させるとともに、株主全体により豊かなリターンをもたらす必要があるという。

今回の非公開発行で募集した資金は発行費用を差し引いて全部会社の資本金を増加させ、運営資金を補充し、会社の業務規模を拡大し、業務構造を最適化し、会社の市場競争力とリスク防止能力を向上させ、会社の各業務の持続的かつ迅速な発展のために資本保障を提供する予定です。変わる中原証券は指摘する。

しかし、募金が終わったら、会社の業績はあまり良くないです。

中原証券2020年3月期報によると、9カ月前の営業収入は22.1億元で、前年同期比11.24%増加し、上場会社の株主に帰属する純利益は8675万元で、同期比70.13%減少した。

特に純資産の収益率は0.82%で、前年同期の2.91%を大幅に下回った。国有銀行の中の1年定期預金の利率の1.75%をも下回ります。

純資産収益率は会社の収益力を測定し、上場会社の収益力と経営管理水準を反映するコア指標の一つである。

一般的に、純資産収益率は高ければ高いほどいいです。下限は銀行利率より低くないです。例えば、証券監督会は上場会社が公開増配する時、3年間の加重平均純資産収益率は平均6%を下回ってはならないと明確に規定しています。

業績の落ち込みは、中原証券が資本市場の変動、自営及び海外事業収入の減少を受けたことを示すとともに、中原証券の減損引当金は同時期に増加した。

3月3日、中原証券は4.66元を受け取って、定額の増配価格を下回り、その増配に参与した豪華株主団は皆帳簿上の浮損を受けた。

証券会社の半分が補血した後、純資産の収益率は6%を下回りました。

2020年は証券会社の再融資の大年で、上場証券会社14社が年内に増資、株式割当を実施し、実際の融資金額は1000億元を超えた。

このうち、中信建投、南京証券、海通証券など8つの上場券が着地し、累計募集資金は694億元に達した。招商証券、国元証券、山西証券など6つの証券会社が株式割当を実施し、合計372億元を募った。

21世紀の経済報道記者の統計によると、中原証券のほか、西南証券、第一創業、国元証券、山西証券、天風証券など7つの証券の前四半期の純資産収益率は6%を下回りました。

深セン誠諾資産管理会社の共同経営者兼研究総監の胡宇氏は、株主は将来の資本市場の発展機会に憧れているべきだと考えています。例えばT+0は、富管理業務などで、大牛市の前夜です。2023年以降は証券業界が爆発的な成長を迎える見通しです」と話しています。

天風証券は、米国の経験を参考にして、レバーの倍数はROEの核心指標を決定し、中国証券会社のてこの倍数は昇格期（米国証券業界の1975-1995年に類似）にあり、資本仲介業務、機関取引業務（FICC、派生品に基づく）の政策変化と業務発展が期待される。

華創証券によると、市場拡大は資本市場の改革のスピードと相まって、市場制度は絶えず改善されるという。将来を展望すると、取引型業務は証券会社のROE上りを駆動する重要な要素となる見込みで、ゴールドマン・サックスグループの2000年から2007年までの発展過程を参照して、資本力が強く、機構の業務が良く、リスクコントロールが厳密で、定価販売能力が優れ、融資ルートが広い頭取証券会社は取引型業務規模を大きくする可能性があり、ROEを駆動して持続的に向上させる。

これは、第3四半期には、東洋の富ROEは14.26%で、業界第一位にランクされ、その株価もある程度会社の内在価値を反映しています。東方の財産は3月3日に31.8元を受け取り、3.48%上昇しました。

まだ500億の規模があります。

2021年、証券会社の再融資が再び加速した。

国海証券、東興証券、国連証券、中信証券が相次いで再融資案を打ち出し、合計は490億元を超えず、去年の再融資総額の半分近くになりました。

中信証券によると、今回の出資額は280億元で発行費用を差し引いた後に4つの業務に使われます。投資額は190億元を超えないで資本仲介業務を発展させます。子会社への投資を増やし、情報システムの建設を強化し、その他の営業資金を補充します。

このような大口の資本仲介業務の発展を補完するために、中信証券は、「資本仲介業務はお客様の幅広い範囲、製品が豊富で、利差が安定し、リスクがコントロールできる特徴を持っています。会社が近年重点的に育成している業務方向です。会社は資本仲介業務領域において強い競争優位を確立しています。デリバティブなどの革新的な資本仲介業務は、会社の重要な業務の成長点となっています。

統計データによると、昨年の証券会社の再融資において、投資と取引の規模を拡大し、資本仲介業務を発展させ、子会社を増資して証券会社のための募金の主な投資先としている。

投資、情報システムの建設や営業拠点の建設などの他の業務にも投資する証券会社があります。

証券会社の内部資金の使用コストは比較的に高いです。ある証券会社が投資業務の関係者にフィードバックしました。新会社が新たに募集した資金に対して、部門の需要は少ないです。

これに対して、業界関係者は、確定的に増加した上場証券会社は会社の主な事業をめぐって大きくするべきだと指摘しています。