신 삼판 IPO 가 도랑 을 치면 최근 3 개 기업 이 기준 에 달 하 는 회전판 상장 의 이윤 이 휙휙 소 리 를 내 며 쏟 아 져 나온다.

새 스 리 스트로크 IPO 채널 이 정식으로 개통 되 었 다.

2 월 26 일 저녁 에 상하 이 심 천 거래소 에서 (이하 로 약칭) 을 정식 적 으로 발표 하여 상장 각 제도 안 배 를 명 확 히 하고 상장 행 위 를 규범화 시 켰 다.그 후에 전국 주식 회 사 는 을 발표 했다.이로써 신 스 리 스트로크 업 체 가 스 리 스트로크 상장 의 주요 제도 규칙 은 모두 구축 되 었 다.

2021 년 7 월 에 첫 번 째 특 선 층 회사 가 1 년 이 되면 관련 기업 은 상장 의 기본 조건 을 갖 출 것 이다.21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 판 을 돌 리 는 제도 가 정착 함 에 따라 해당 기업 은 이 제도 에서 이익 을 얻 을 가능성 이 있 을 뿐만 아니 라 증권 업 체 를 포함 한 시장 기구 도 소식 의 영향 을 받 아 신 삼판 시장의 생태 가 바 뀌 고 있다.

첫 번 째 회전 판 항목 은 얼마 입 니까?

의 규정 에 따 르 면 신 스 리 스트로크 상장 회사 가 창 판 과 장 외 시장 에 진출 하 는 것 을 신청 할 때 특 선 층 에서 1 년 이상 계속 상장 해 야 하고 최근 1 년 동안 주식 회사 가 규정 한 특 선 층 을 찾 아야 하 는 상황 이 존재 하지 않 는 다.

이 로 인해 스 톱 정책 의 정착 소식 에 힘 입 어 스 톱 제도 가 정식 적 으로 정착 한 후 첫 번 째 거래 일 에 특 선 층 시장 은 '작은 붐' 을 이 루 었 다.

3 월 1 일 까지 마감 한 51 개 정선단체 중 46 개 회사 의 주가 가 상승 했다.그 중에서 만 통 유압, 항 척 개원 의 상승폭 은 모두 10% 를 넘 고 12.09% 와 10.53% 에 달 했다.이 밖 에 상승폭 이 5% 가 넘 는 주식 도 10 개 나 된다.

단, 특 선 층 이 상장 한 해 동안 의 하 드 규정 을 제외 하고 기업 이 상장 할 때 '5 + 2' 기준, 즉 5 가지 기본 + 2 가지 스 리 스트로크 요 구 를 만족 시 켜 야 한다.구체 적 으로 는 과학 창 출 판 또는 장 외 판 발행 조건 을 충족 시 키 고 주식 총액 이 인민폐 3000 만 위안 보다 낮 지 않 으 며 주주 수 는 1000 명 보다 적지 않다. 이사회 에서 상장 관련 사항 을 통과 하여 공고 일 전에 60 일 연속 주식 의 누적 거래 량 이 1000 만 주 등 기준 보다 낮 지 않 고 대중 주주 의 주식 보유 비율 은 판 넬 회사 주식 총수 의 25% 이상 에 달한다.판 넬 회사 의 주식 총액 이 인민폐 4 억 위안 을 넘 는 경우 대중 주주 의 주식 보유 비율 은 10% 이상 이다.

Wind 에 따 르 면 현재 51 개 특 선 업 체 는 모두 2020 년 실적 속 보 를 발표 했다.과 창 판 과 장 외 시장 상장 지 표를 비교 하면 특 선 층 상장 회사 중 27 개 회사 가 2020 년 에 귀 모 순이익 이 5000 만 위안 을 넘 을 것 으로 예상 된다. 39 개 회사 의 영업 수입 은 3 억 위안 을 넘 는데 그 중에서 31 개 회사 가 3 억 위안 을 넘 을 것 이다.

한편, 연구개 발 투입, 현금 흐름 등 더 많은 과 창 판 상장 지 표를 포함 한 2019 년 연간 보고서 데 이 터 를 기준 으로 21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 베 이 트 리, 영 태 생물, 삼 훤 의약 과 소 축 주식 4 개 를 제외 하고 상장 기준 을 분리 해 야 하 는 회 사 를 제외 하고 현재 특 선 된 상장 기업 중 4 개 회사 가 코 창 판 상장 기준 을 만족 시 키 고 있다.이들 4 개 기업 을 포함해, 모두 42 개 기업 이 장 외 상장 기준 을 충족 시 켰 다.

그러나 상기 기업 들 은 코 창 판 이나 장 외 판 발행 조건 을 만족 시 켰 을 뿐 이 고 안 신 증권 통계 에 따 르 면 현재 31 개 특 선 회사 만 누적 거래 량 이 1000 만 주 를 넘 는 등급 기준 을 만족 시 켰 다.

안 신 증권 신 스 리 스트로크 수석 분석가 제 해 빈 에 따 르 면 누적 거래 량 이 기준 에 미 달 한 기업 은 대부분이 정선 층 의 첫 번 째 상장 기업 이 고 32 개 첫 번 째 상장 기업 중 13 개 누적 거래 량 이 기준 에 미 치지 못 하 는 반면 두 번 째 정선 층 상장 기업 중 14 개가 모두 기준 에 달 했다.

"첫 번 째 선택 층 이 상장 되 었 을 때 시장 전체 실적 이 좋 지 않 았 고 시장 투자 욕구 가 낮 았 다. 두 번 째 상장 기업 중 소 시 가 는 우량주 가 비교적 많 았 다. 또한 정책 배당 의 영향 을 받 아 개 주식 의 주가 가 계속 혁신 적 이 고 거래 도 활발 해 졌 다."택 호 투자 자 파트너 조 강 이 밝 혔 다.

그러나 각 해변 에 서 는 현재 스 페 셜 레이 어 링 업 체 중 다수 주가 총액 과 주주 계좌 수가 이미 스 페 셜 기준 에 이 르 렀 다 고 소개 하고 있다."각종 조건 을 종합 하면 현재 약 10 - 15 개 특 선 층 상장 기업 이 재무 기준 과 누적 거래 량, 주식, 주주 번호, 예상 시 가 는 모두 등급 상장 기준 에 초보 적 으로 달 했다."

"'스 페 셜 레이 어 링 1 년' 조건 을 최초 로 충족 시 킨 첫 번 째 스 페 셜 레이 어 링 은 5 - 8 개 정도 가 될 것 으로 예상 된다. 그 때 는 스 페 셜 보드 를 신고 할 수 있 는 기회 가 있 을 것 으로 예상 된다. 스 케 일 은 그리 크 지 않 을 것 이다."국내 중 소 증권 회사 의 투자 은행 관계자 가 말 했다.

빠 른 출시 채널 매력

시장 이 판 을 돌 리 는 기회 에 대해 높 은 관심 을 가 지 는 이 유 는 판 을 돌 리 는 상장 자체 에 담 겨 진 제도 적 우위 에서 비롯 된다.

제 해 빈 은 공개 발행 을 보면 스 리 스트로크 제도 에서 신 스 리 스트로크 회사 가 스 페 셜 라인 에 들 어가 기 전에 공개 발행 을 완 성 했 기 때문에 스 리 스트로크 상장 시 공개 발행 을 하지 않 아 도 되 고 상장 지분 이 과도 하 게 희석 되 지 않도록 하 며 직접 IPO 는 증권 발행 을 해 야 한다 고 밝 혔 다.또한 공개 발행 이 필요 없 기 때문에 환 판 은 증권 감독 위원회 가 심사 비준 하거나 등록 할 필요 가 없다.

또한, 회전 판 상장 심사 절차 에 있어 감독 진 은 특 선 층 회사 가 공개 적 으로 발행 하고 지속 적 인 감독 을 받 은 것 을 감안 하여 판 넬 상장 심사 기한 이 최초 로 공개 발행 한 3 개 월 에서 2 개 월 로 단축 되 었 다.하지만 의견 원 고 를 구 하 는 것 보 다 는 심 사 를 재 개 하 는 문의 시간 이 2 개 월 에서 3 개 월 로 늘 어 났 다.

또한 은 상장 시 신주 발행 과 관련 되 지 않 기 때문에 등록 절 차 를 이행 하지 않 아 도 되 고 상장 결정 의 유효기간 이 6 개 월 로 단축 되 는 것 을 동의 한다 고 밝 혔 다.

"심사 절 차 를 보면 판 넬 을 돌 리 는 것 이 회사 A 주 상장 의 빠 른 통로 가 되 었 다."조 강 은 생각 했다.

주 운 남 은 이 르 면 연간 보고서 가 공개 되 기 전인 3, 4 월 에는 미리 준비 작업 이 충분 하고 조건 에 맞 는 기업 들 이 상장 신청 을 하 겠 다 는 이사회 결의 공 고 를 발표 하고 연보 가 공개 되면 정식 보증 절차 에 들 어 갈 것 으로 예상 했다.7 월 27 일 에 첫 번 째 선택 층 기업 이 1 년 만 에 상하 이 심 천 거래소 에 정식 적 으로 신청 을 제출 하기 시작 했다."올해 안에 15 개 정도 가 판 을 돌 리 는 신청 을 할 것 으로 보인다. 올해 안에 판 을 돌 리 는 것 이나 장 외 판 을 성공 적 으로 돌 리 는 사례 를 볼 수 있 을 것 으로 보인다" 고 말 했다.

하지만 투자 기관 들 에 게 는 상장 보다 편리 한 심사 리듬 이 이들 을 끌 어 들 이 는 유일한 이 유 는 아니다.

올해 2 월 5 일 에 증권 감독 위원 회 는 을 발 표 했 고 IPO 의 '갑 작 스 러 운 주식 가입' 시간 에 대한 인정 을 신청 전 6 개 월 에서 신고 전 12 개 월 로 연장 했다. 그리고 주식 에 가입 한 후에 고정 기한 은 3 년 동안 변 하지 않 았 다.

그러나 관련 문서 에서 발행 자가 전국 중 소기 업 주식 양도 시스템 에 상장 하 는 동안 가격 경쟁, 연속 가격 경쟁 방식 으로 증 가 된 주 주 는 본 가이드 의 사찰 과 주식 잠 금 요 구 를 면제한다 고 주장 했다.

"개인 적 으로 는 가격 경쟁 을 통 해 연속 적 으로 가격 경쟁 을 통 해 매입 한 특 선 층 주식 을 새로운 규정 에 따라 36 개 월 을 고정 하지 않 아 도 된다 는 점 을 이해 하 는데 이것 은 투자 전환 개념 에 있어 서 매우 매력 적 이다."베 이 징 지역 의 신 스 리 스트로크 경력 이 풍부 한 투자 자 들 이 판 을 돌 리 는 제도 가 비교적 명확 할 때 이미 관련 표지 의 구 조 를 시작 했다 고 소개 했다."많이 배치 되 지 않 았 고 집중 적 이 었 으 며, 그 목적 은 역시 플 라 잉 보드 를 출시 하려 는 것 이 었 다."

하지만 베 이 징 지역 사모 펀드 투자 기관 관계자 에 따 르 면 투자 목표 의 전부 가 상장 되 기 를 기다 리 지 않 고 팔 리 지 않 을 것 이 라 고 밝 혔 다. "일부 좋 은 점 은 유통 콘 셉 트 로 출시 될 때 까지 기다 리 지 않 을 것" 이 라 고 말 했다."어떤 성장 성 이 좋 은 데다 가 A 주 는 해당 되 는 낙찰 회사 가 없어 서 희소 성 이 있어 서 더 오래 받 을 수 있 습 니 다."

증권 회사 가 판 을 돌 리 는 프로젝트 의 이윤 은 여전히 매우 적다.

실제로 2 급 시장의 투자 논 리 는 스 위칭 제도의 정착 으로 인해 달라 질 것 이 고 증권 회사 의 투자 은행 도 뉴 딜 정책 의 영향 을 받 았 다.

Wind 통계 에 따 르 면 3 월 1 일 까지 신 스 리 스트로크 시장 은 모두 79 개의 증권 회사 가 있 는데 그 중에서 신 만 홍 원 이 지속 적 으로 감독 하 는 기업 이 248 개 로 가장 많 았 고 그 다음은 중 태 증권 감독 134 개 로 뒤 를 이 었 다.광 발 증권, 창 장 증권, 국 신 증권, 중신 건 투, 안 신 증권 감독 기업가 수도 모두 80 개 를 넘 었 다.

이전에 전국 주 이전 회 사 는 기업 의 정선 층 이 공개 적 으로 추천 권 을 발행 하 는 것 은 반드시 그 주최 권 업 체 가 되 어야 한다 고 규정 한 적 이 있다.그 렇 기 때문에 증권 회사 의 경우 관련 감독 기업 도 앞으로 상장 할 특 선 층 을 선정 하여 상장 하 는 예비 항목 이다.

신 만 홍 원 증권 에 가 까 운 투자 은행 관계자 에 따 르 면 회 사 는 2020 년 에 신 스 리 스트로크 업 무 를 전자 계열 사 신 만 홍 원 청 약 보 천 유한 책임 회사 에 합병 하고 보 혜 금융 본부 로 이름 을 바 꿨 다."이렇게 하면 보 천 제도의 요 구 를 충족 시 킬 수 있 고 앞으로 도 판 을 돌 리 는 업 무 는 더욱 원활 해 질 것 이다."

"또한 작년 이후 신 스 리 스트로크 업무 에 관심 이 많은 증권 회사 들 도 시장 규 모 를 확대 하기 시 작 했 고 선택 층 의 잠재 적 인 목 표를 겨냥 한 경우 가 많 았 다. 예 를 들 어 개 원 증권 은 올해 에 18 개 시 기업 을 새로 늘 렸 다."국내 중 소 증권 회사 의 신 스 리 스트로크 업무 담당자 가 말 했다.

그러나 증권 업계 인사 들 의 입장 에서 볼 때 비록 회전판 배당 을 지탱 하고 있 지만 실제 가 가 져 온 이윤 측면 에서 볼 때 증권 회사 의 투자 은행 은 아직도 삼판 업 무 를 중시 하지 않 는 다.

Wid 데이터 의 통계 에 따 르 면, 현재 이미 상장 되 어 있 는 정선 층 의 51 개 회사 중 증권 회사 의 청 약 추천 비용 은 최대 6309 만 위안 을 받 았 고, 최저 250 만 위안 이 안 되 며, 51 개 상장 회사 의 평균 청 약 보증 비용 은 1600 만 위안 정도 이다.

'정선 층 기업 의 질 이 A 주 상장 회사 에 비해 약 하기 때문에 발행 도 어렵 고 발행 비율 도 높 으 며 대체적으로 A 주 와 같은 수준 을 유지 할 수 있다.그러나 특 선 층 의 발행 규 모 는 A 주 에 비해 너무 작 아 져 비용 율 은 정상 이지 만 돈 을 받 지 못 하고 있다."A 주 청 약 은 최소 2000 만 이상 의 수입 을 보장 합 니 다."상술 한 중 소 증권 회사 투자 은행 관계자 에 의 하면.

다른 한편, 돌 림 판 상장 은 더 이상 공개 적 으로 발행 할 필요 가 없 기 때문에 증권 회사 의 투자 은행 은 돌 림 판 에서 추가 적 인 청 약 비용 을 받 지 못 한다.

"그 때 는 보증 비용 을 받 을 것 같 아 요. 아직 업계 에 서 는 그 에 따 른 요금 기준 이 없 지만 규모 가 크 지 않 아 요.""기 존 캐 스 팅 층 의 비용 을 합 쳐 도 A 주 프로젝트 와 비교 할 수 없습니다."국내 증권 회사 의 신 스 리 스트로크 업무 종사자 들 이 말 했다.

그러나 주의해 야 할 것 은 최근 에 전국 주 이전 회사 의 수 강 사장 도 특 선 층 제도 계획 을 다시 명확 하 게 밝 혔 고 특 선 층 재 융자 제 도 를 내 놓 아 기업 합병 과 재 구성 요 구 를 명 확 히 하 겠 다 고 밝 혔 다.혼합 거래 와 융자 용 권 제도 정착 을 가속 화하 고 연구 개발 을 통 해 특 선 층 지 수 를 내 놓 았 다.

"판매 보증 추천 업 무 를 수행 하 는 데 있어 서 새로운 스 리 스트로크 프로젝트 가 증권 회사 에 대한 기여 도 에 매우 한계 가 있다."그러나 앞으로 일련의 특 선 층 개혁 조치 가 정착 되 고 판 을 돌 리 는 제도 가 이윤 이 점차적으로 방출 되면 시장의 유동성 은 개선 되 기 를 기대한다.그 때 증권 회사 의 거래, 시장 운영, 투자 업 무 는 모두 정선 층 에서 수익 을 얻 을 수 있 고 중 소 증권 회사 가 스 리 스트로크 업 무 를 대 하 는 태도 가 달라 질 수도 있다.상기 중 소 증권 회사 의 신 스 리 스트로크 업무 담당자 가 지적 했다.