Confrontation Multi - Air

Après la fête du printemps, les marchés à terme de l 'acide téréphtalique (PTA) ont chuté à un niveau élevé, la semaine dernière, les chocs ont été maintenus, une petite contre - attaque a eu lieu cette semaine.D 'une part, l' évaluation de la PTA s' est améliorée à un niveau plus bas qu 'avant, compte tenu des facteurs de coût et des prévisions de la saison des pluies, et l' évaluation des réparations est devenue une force motrice intrinsèque de l 'augmentation de la PTA; d' autre part, l 'absence de suivi des commandes terminales après la fin des vacances de printemps a entraîné un ajustement inévitable de la route de l' évaluation de la PTA en raison de l 'insuffisance de la demande.Alors, que va - t - il arriver à la suite de la PTA?

Les coûts sont élevés et l 'évaluation n' est pas encore disponible.Récemment, le pétrole brut et les produits pétrochimiques en amont dans leur ensemble ont donné de bons résultats.Bien que les prix du pétrole brut aient été revus à la hausse cette semaine, des facteurs géopolitiques tels que l 'Iran et la Syrie devraient maintenir les prix du pétrole brut à un niveau élevé.D 'après les estimations de USD 120 / barils de pétrole brut Brent, l' évaluation de la PTA par rapport au pétrole brut est supérieure de USD 9 600 / tonne au prix actuel.Comparer, l 'évaluation de la PTA est nettement inférieure.

Du point de vue du téréphtaline (Px), l 'offre et la demande sont excellentes et le Px est soutenu par des niveaux élevés.Lundi, le prix de la production coréenne Px est passé à 1 648 dollars / tonne, le coût de la PTA supporté à 9 300 yuan / tonne, nettement plus élevé que le prix actuel.En mars, le prix du contrat Px dans la principale usine d 'Asie était de 1 690 dollars / tonne - 1 740 dollars / tonne, contre 1 590 dollars / tonne en février.On s' attend à ce que la structure des prix du Px soit maintenue et que l 'appui au coût de la PTA soit maintenu.Dans un contexte de faible rentabilité, les fortes usines de la PTA n 'ont pas l' énergie nécessaire pour baisser les prix, comme le montre le plan de rénovation de certaines usines en mars.

Après les économies, les entreprises textiles terminales n 'ont pas été en mesure d' acheter des matières premières, les stocks de produits de l 'usine de polyester ont continué d' augmenter, ce qui a suscité des inquiétudes au sujet de la faiblesse de la demande de PTA sur le marché.Toutefois, l 'analyse des raisons de la lenteur du suivi de la demande en aval s' explique principalement par trois points: premièrement, la commande finale n' a pas encore été suivie au début de la fête du printemps.D 'après l' expérience des années précédentes, l 'augmentation sensible des commandes d' exportation a commencé en mars; deuxièmement, les entreprises qui avaient déjà des réserves et qui, après les économies, consommaient essentiellement des stocks de matières premières; et troisièmement, les entreprises de polyester ont commencé leurs travaux pendant la fête du printemps, accumulant elles - mêmes un certain stock de produits, et les entreprises textiles terminales espéraient tirer profit du processus de désassemblage de l 'entreprise de polyester, ce qui a entraîné un manque d' enthousiasme pour les commandes qui n 'ont pas été lancées à grande échelle.Ces trois éléments sont des facteurs à court terme qui ne suffisent pas à imposer la peine de mort pour les besoins à moyen et à long terme en aval.

À l 'heure actuelle, le taux d' activité dans les entreprises textiles s' est progressivement rétabli et, par rapport aux années précédentes, il a atteint des niveaux supérieurs à la normale.Compte tenu des nouveaux dispositifs, le niveau de charge absolue de l 'entreprise terminale n' est pas vraiment bas.L 'auteur estime que la demande en aval ne devrait pas être trop pessimiste, avec la consommation des stocks et l' augmentation progressive des commandes, avec un nouveau cycle de provisions à la demande.CycleToujours disponible.

Bien que le taux de croissance économique soit généralement en baisse en 2012, la tendance générale à l 'amélioration de la situation macroéconomique après les économies se poursuit.En ce qui concerne les marchés périphériques, les données macroéconomiques des États - Unis sont généralement favorables, les marchés immobiliers et les marchés de l 'emploi ont donné des résultats positifs, ce qui témoigne d' un bon processus de redressement économique.Dans l 'intervalle, la politique monétaire libérale de la Fed s' est poursuivie.La crise de la dette européenne s' est quelque peu apaisée et les marchés autrefois opprimés ont été libérés.Sur le plan interne, le Gouvernement a également augmenté la rhétorique sur la "pré - régulation" de l 'économie.MarchéPreferences for the future.

Pour résumer ce qui précède, l 'auteur estime que, malgré les récentes hésitations de la PTA, il n' y a pas de conditions pour une forte baisse dans l 'avenir, mais qu' il y a au contraire un certain nombre de facteurs potentiels de hausse des prix pendant la période de soutien.Il est recommandé aux investisseurs de mettre en place une configuration de bas en bas de la ligne moyenne et de suivre la demande en aval, tout en veillant à ce que les contrats de main - d 'œuvre soient transférés.