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La Baisse Des Prix De L 'Or A Ralenti La Croissance Des Revenus De Fengxiang.

2012/4/27 9:43:00 6

Magasin de vêtements

Fengxiang

A récemment publié de rapport annuel 2011 et 2012 1 trimestriels: tout au long de l'année 2011 afin de réaliser des 211 milliards d'euros, soit une augmentation annuelle de 47,6%, le bénéfice net de la propriété de la société mère 523 milliards de dollars, la croissance annuelle de 107.4% et de 83,1%, après déduction des pertes et profits le bénéfice net augmenté de réalisation de non EPS 1,20 $, conformes aux attentes.

Quasi - 1 yuan par 10 parts de convertir deux brins de dividendes.

Le premier trimestre de 2012 de réaliser des recettes de 72 millions, 10,9%, les bénéfices nets imputables aux actionnaires de sociétés cotées 168 millions de croissance 19,0% chaque année, complètement dilué EPS 0,39 $.

Commentaires: depuis le quatrième trimestre de ralentissement de la croissance des revenus.

Depuis le quatrième trimestre, la croissance de l'économie et par un ralentissement

Baisse des prix

Impact, plus de quotas d 'entreprises de bijoux d' or, d 'argent et de détail par rapport à l' augmentation plus rapide de la baisse.

Le quatrième trimestre de la société et un taux de croissance annuelle des recettes recettes trimestrielles ralentie à 31% et 11% respectivement.

Les revenus de l'année 2011, bénéficier de bijoux de consommation de l'enthousiasme, la société comme leader de l'industrie, les revenus annuels de bijoux de revenus de 159 milliards de dollars, le taux de croissance annuelle de 56%.

Les gains d 'efficacité de la restructuration sont évidents et la gestion des coûts s' est améliorée.

Après l 'injection d' actifs, la part des sociétés cotées en bourse détenant des actions à responsabilité limitée est passée à 78,01% et la part des intérêts nets des actionnaires minoritaires a diminué de 9 ppt par rapport à la même période de l 'année précédente; parallèlement à l' augmentation considérable des ventes, la société contrôle mieux les coûts de vente et les frais de gestion, les deux taux diminuant respectivement de 06ppt et de 03ppt; et contribue à une augmentation de 0,5% du bénéfice net pour l 'ensemble de l' année par rapport à la même période de l 'année précédente.

De réglage de mode de canal et produit une structure de l'amélioration de la rentabilité de l'avenir.

L'année dernière, la société a augmenté jusqu'à la fin de l'année dernière entrée propre magasin, boutique atteint 139 de la maison.

L'avenir de la société de se concentrer sur le canal de réglage de mode de réglage et structure de produit: augmentation de la proportion des magasins; promouvoir quatre nouveaux produits "Cui, de billes, de jade, de la vente de po représente plus de modèles de canaux de vente, il est prévu que la proportion d'améliorer et d'une marge de produits d'augmenter progressivement l'amélioration de la rentabilité de l'entreprise.

La régulation à la baisse de 8% des prévisions de recettes.

Compte tenu du risque de fluctuation des prix de l 'or et du ralentissement de la croissance de l' industrie, nous avons revu à la baisse nos prévisions de bénéfices pour 2012 à 1,53 Yuan, et nous avons donné 1,85 yuan pour 2013.

Recommandation d 'investissement: selon les projections de rentabilité ajustées, la valeur actuelle des actions de la société a correspond aux taux de rendement du marché de 18 x pour 2012 et de 15 X pour 2013, et la valeur des actions de la société BGF aux taux de rendement du marché de 11 X pour 2012 et de 9 X pour 2013, respectivement.

Nous regardons bien les perspectives de croissance de l 'industrie de la bijouterie dans la vague d' augmentation de la consommation dans notre pays, ainsi que l 'espace de croissance de la société en tant que marque centenaire grâce à l' ajustement stratégique, le retour des prix d 'or ou le moment de l' achat "recommandé" classement.

Le risque d'investissement: la volatilité des prix.