La Grèce Est Le Cygne Gris Le Plus Important De L 'Économie Mondiale.

Les investisseurs sont particulièrement préoccupés par les risques les plus élevés qui pèsent sur les marchés mondiaux en raison de la surévaluation des actifs et de l 'insuffisance des liquidités.

Le retrait de la Grèce de la zone euro, l 'effondrement de l' économie chinoise, le progrès des ISIS et le resserrement de la politique monétaire des États - Unis sont des événements à risque qui se manifesteront immédiatement dans l 'esprit des gens.

Les chercheurs ont étudié différentes situations.

Une évaluation a été effectuée pour déterminer les prochaines manifestations de cygne gris auxquelles l 'économie mondiale pourrait être confrontée.

Le « cygne gris » désigne souvent des événements qui ne sont pas totalement imprévisibles mais qui, s' ils sont mal gérés, risquent de dégénérer en cygne noir plus connu du monde.

Deutsche Bank indique que le risque le plus élevé est

La possibilité d 'un retour à l' Europe a provoqué une nouvelle crise de la dette dans la zone euro.

Selon la Banque, la probabilité que cet incident se produise a augmenté par rapport au mois d 'avril.

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Le Fonds monétaire international (FMI) a, pour la première fois, fait savoir clairement, lors de la publication des résultats préliminaires de l 'examen annuel de l' économie chinoise, que le taux de change du renminbi ne serait plus sous - estimé et qu 'il collaborerait avec la Chine à la réalisation de l' objectif consistant à inclure le renminbi dans le panier des droits de tirage spéciaux (DTS).

Dans son rapport d 'aujourd' hui, Zhuo Liang, chercheur économique principal de la Banque centrale de Hong Kong, déclare que le FMI considère depuis de nombreuses années que le taux de change du renminbi est trop bas.

Toutefois, l 'expression du FMI ne signifie pas que le renminbi ait une forte probabilité de rejoindre le panier SDR d' ici à 2015.

D 'une part, le FMI a indiqué que l' adhésion du RMB au SDR n 'était qu' une question de temps, mais n 'a pas donné de précisions.

D 'autre part, la déclaration a estimé qu' il fallait accélérer la flexibilité des taux de change du renminbi et a recommandé que l 'objectif soit de parvenir à des fluctuations effectives des taux de change sur une période de deux à trois ans.

En d 'autres termes, avant de changer le panier monétaire du SDR, le FMI pourrait souhaiter voir la réforme du taux de change du renminbi aller plus loin.

Selon le rapport, les décisions relatives à la réforme du FMI et à la composition du panier monétaire du SDR impliquent inévitablement des considérations politiques.

Mais si l 'on se contente d' une analyse purement économique, il n 'y a guère de preuve que le yuan ait été sous - estimé.

De juillet 2005 à avril 2015, le renminbi s' est apprécié de 33,5% par rapport au dollar des États - Unis.

Toutefois, les organisations internationales telles que le FMI ne devraient pas se contenter de suivre les variations du taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis.

Selon les données de la Banque des règlements internationaux (bis), le taux de change effectif nominal du renminbi pondéré pour le commerce a augmenté de 45,6% au cours de la période considérée.

Le taux de change effectif réel du renminbi (RER) a augmenté de 56,2% au cours des 10 dernières années, si l 'on en juge par l' évolution des prix qui reflète le mieux la réalité des taux de change.

Bien que le renminbi ait enregistré une dépréciation par rapport au dollar des États - Unis l 'année dernière, il s' est apprécié de 9,8% entre la fin de 2013 et avril 2015.

En fait, le taux de change du renminbi n 'a pas baissé au cours des 16 derniers mois, mais s' est apprécié à un rythme aussi rapide qu' il aurait pu l 'être.

En outre, la part de la Chine dans le PIB a diminué, passant de 10,1% en 2007 à 2,1% en 2014, pour la quatrième année consécutive, ce qui témoigne d 'une nette amélioration des déséquilibres extérieurs.

Compte tenu de ce qui précède, il est indéniable qu 'il reste encore beaucoup à faire pour optimiser le système de taux de change du renminbi, mais le taux de change n' est plus sous - estimé.