On S' Est Demandé Si Le Marché A Devait Libéraliser T + 0.

Pour le marché des actions a, le statu quo est quasiment inextricable.

Après un processus de désendettement intense au cours de la période précédente, les marchés sortent progressivement de l 'ombre d' une panique excessive au cours de la période précédente, tandis que le rétablissement de la confiance dans le marché n 'est pas encore très court.

À cet égard, bien que la libéralisation future du t + 0 soit une tendance générale, il est peu probable que le t + 0 soit libéralisé à court terme.

En fait, il y a beaucoup de temps que l 'on se penche sur la question de la suppression du mot « t + 0 ».

Depuis 1995, date à laquelle les opérations de la Division a et de la Caisse de Shanghai ont été remplacées par le modèle T + 1, elles ont été maintenues jusqu 'à présent pendant 20 ans.

En fait, pour les principaux marchés boursiers mondiaux, le système de pactions « t + 0 » est largement utilisé, mais les modalités de règlement sont différentes.

Toutefois, pour le marché des actions a, avec l 'entrée en bourse, ces dernières années, de nombreuses variétés d' opérations novatrices, le régime des pactions sur le marché a considérablement évolué et des modèles de systèmes d 'opérations différenciés ont été mis en place sur différents marchés.

Dans ce cas, le marché boursier de l 'action a est régi par un système d' opérations « t + 1 » et le marché à terme par un système d 'opérations « t + 0 ».

Parmi ceux - ci, l '« interconnexion » est le sujet dont nous avons parlé le plus au cours des deux dernières années.

Sans surprise, Deep Harbour devrait être progressivement lancé en 2016 et renforcer encore les marchés entre les deux pays. "

"Mode.

Toutefois, dans le contexte plus large de l '« interconnexion » des marchés, il est urgent de réformer en profondeur les régimes commerciaux des marchés.

Faute de quoi, dans un environnement caractérisé par des différences marquées entre les régimes commerciaux des deux pays, les flux de capitaux vers les deux marchés ne seraient pas réellement bénéfiques.

En outre, l 'introduction d' un « mécanisme de fusion » devrait être envisagée.

Toutefois, dans le cadre du mécanisme de fusion, si le marché est soumis à une chute irrationnelle, les intérêts vitaux des diffuseurs ordinaires en pâtissent.

Il est donc nécessaire de combler les lacunes en matière de correction d 'erreurs dans les opérations des distributeurs ordinaires au moment où le mécanisme de fusion tombe en panne et de leur donner la possibilité de corriger certaines erreurs afin de réduire le risque de pertes.

En outre, et ce qui est le plus important, dans le modèle actuel d 'opérations sur le marché, les marchés boursiers adoptent un système d' opérations « t + 1 », tandis que les marchés à terme adoptent un système d 'opérations « t + 0 », ce qui risque d' entraîner des asymétries dans Les systèmes d 'opérations en cours sur le marché et d' exacerber les contradictions entre les grandes institutions financières et les distributeurs ordinaires.

Dans le même temps, le rétablissement du système d 'échange t + 0 pourrait accroître la demande de liquidités sur le marché et stimuler le stock du marché.

Pour stimuler l 'enthousiasme du marché, et ainsi de suite.

Cela dit, nous devons tenir compte d 'un facteur mortel, à savoir la situation particulière du marché sur le marché de l' unité a.

Il est indéniable que, sur le marché des actions a, c 'est essentiellement la dispersion.

Dans le même temps, les investisseurs institutionnels n 'ont pas été suffisamment promus, ce qui est considéré par le marché comme un véritable exemple de spéculation excessive du Groupe a, tout en augmentant le risque de volatilité du marché.

Toutefois, dans la pratique, bien que la spéculation de la diaspora chinoise soit plus forte et plus rapide, elle est beaucoup moins spéculative qu 'une partie des fonds institutionnels nationaux.

Il est clair que ces institutions ont un avantage naturel en ce qui concerne leurs fonds et que le coût de la spéculation sur le marché dans son ensemble n 'est pas élevé.

Ainsi, comme certains l 'ont dit, sur le marché de l' unité a, les agences de placement sont des distributeurs.

Ainsi, si les règles du marché et les coûts de non - respect ne peuvent pas être modifiés de fond en comble, il n 'est pas possible de stabiliser fondamentalement l' esprit humain du marché; et

Il ne saurait y avoir de développement sain et durable.

À ce stade, après plusieurs cycles de désendettement sur le marché antérieur, les risques potentiels du marché ont été mieux libérés.

Dans le même temps, grâce aux dures frappes qui ont eu lieu au cours de la période précédente, un certain nombre de comportements très spéculatifs sur le marché ont été largement réprimés et le marché est en train d 'arriver à un retour rationnel.

À cet égard, peu de temps après le déclenchement de la crise, la direction a pris conscience du caractère hautement spéculatif du Groupe a, et la libéralisation du système de pactions « t + 0 » ne semble pas correspondre à la demande réelle de la direction actuelle sur le marché.

Dans le même temps, compte tenu de l 'impact profond des premières vagues de capitaux, la direction n' est pas disposée, à court terme, à libéraliser le système de pactions « t + 0 », car personne n 'est prêt à assumer trop de risques en matière de responsabilité.