大口の取引品市場が低迷しているため、中国に希望を寄せるしかない。

大口の取引品市場が低迷して4年目に入りました。通常は過去の大口商品の価格が低迷しています。普通は7年ぐらい維持されます。しかし、金曜日（11月20日）ハーバード国際金融教授のCamen Reinhartは、今年は例年とは少し違っていますが、最も重要な要素は世界第二位です。経済体——中国です。

Camen Reinhart氏は「18年の実績から、原油を除いた大口の商品が7～8回の大規模な値上がりを見せたのは、製造業の製品価格が上昇したためだ。これらの価格の上昇は通常7～8年続いていますが、1933年には20年近く続いています。大口商品の価格下落は基本的にこれらの上昇に対応します。ピークから谷底までは約7～8年です」

Camen Reinhartは、通常は大口の商品市場価格の下落のサイクルでは、銀行、通貨、主権債券における危機リスクが明らかに上昇した。リスクをコントロールするのもこの時期に各国の政策決定者の一番大事になります。

Camen Reinhartは、価格頂上近くの時、多くの会社がもう投資の計画を始めました。これらの計画に従って価格がすでに下落した時に建設して、多くの生産量は引き続き価格に対して圧力をかけます。同時に一部の輸出ガイド国家は価格が下落した後、貸借対照表の水準を維持するために、生産量を拡大します。これは大口商品の価格に負担をかけます。

しかし、Camen Reinhartによると、中国の経済成長が引き続き緩やかになれば、大口商品の価格も下がり続けるという。今の市場規模を支える大きな商品価格が世界にはないからです。中国側の需要欠員は他の国に取って代わるものがない。

Camen Reinhart氏は「アメリカの経済成長は下降を始める可能性が高い。FRBはその緊縮サイクルに入っています。ヨーロッパは相対的に衰退から出たばかりです。最近の発展は相対的に中流し、主にヨーロッパ内部で拡大しています。需要の回復はアメリカやヨーロッパではカバーできません。」

Camen Reinhartは最後に、「中国は大口商品の将来の動きの重要な要素である。しかし、大口の商品の価格がどれぐらい下がるかは今のところ予測できません。私たちができるのは、ただ価格の下落を迎える準備をして、経済が大きな衝撃を受けるのを防ぐだけです。」