政策決定の大きな方向は綿市場の変動が大きいです。

一、7月の市場業界の回顧

中国の第二四半期のGDPは前の値と同じで、中国経済の第二四半期は安定した成長を維持しています。

上半期の国内経済は複雑な国内外情勢と持続的に大きな経済下振れ圧力に直面し、適度に総需要を拡大するとともに、供給側構造改革を加速し、国民経済の運行は全体的に安定し、安定しています。

データを見ると、6月の全国のCPIは前年同月比1.9%上昇し、上昇幅は前月より0.1ポイント下落した。

6月には全国工業生産者の出荷価格は前月比0.2%下落し、同2.6%下落した。

2016年1-6月、全国不動産開発投資は46631億元で、前年同期比6.1%増加した（価格要因を差し引いて実際に8.0%伸びた）。

1-6月の我が国の輸出入は1717171727億ドルで、同8.7%下落した。

そのうち、輸出は9855億ドルで、7.7%減少しました。輸入は7272億ドルで、10.2%減少しました。

7月の商品全体の動きは、農業

基本的に揺れの弱い動きを維持し、

価格の動きは比較的堅調である。

国内綿、供給面、

オークションは積極的で、値上げは持続的に高まり、成約価格は大幅に上昇しています。最近は一万五以上を維持しています。

新年度の綿の生産量は依然として減少する見込みで、新疆の新花は勢いがよく、内陸部は豪雨の影響を受け、生産がやや減る見込みです。

需要の面では、綿糸の販売価格が高騰し、綿の白地の企業が上昇していますが、端末の消費は依然として低迷しています。紡績品服装の輸出は引き続き低迷しています。

7月上旬には鄭綿の価格が大幅に上昇し、国内の現物価格は上昇し、下流の綿糸、綿の白地布も次第に上昇しています。

国際市場では、USDAは2016/17年度の米綿の生産量を引き上げ、印刷、パキスタンの生産量を大幅に引き下げ、中国綿の消費を引き上げ、中国綿の在庫と世界綿の在庫を引き下げた。

美綿2016/17年度の契約量は好調で、2015/16年度の契約進捗は例年とほぼ同じです。

インドの現物供給の緊張と新年度の綿花の生産量が減少し、綿花の価格が大幅に上昇し、国際綿花価格に一定の支えとなりました。

ICE期綿は7月に大幅に値上げされました。

二、内陸は洪水に見舞われ、綿の上がり具合は影響を受けます。

2016年6月、中国綿協会綿農合作分会と新疆華泰専業合作社はそれぞれ内陸12省と新疆自治区の2751戸の農家に対して2016年綿苗の生育状況を調査した。

調査結果によると、6月に全国の綿花の大部分はつぼみと開花期にあり、病虫害の発生度合いは全体的に軽い。北西内陸綿区と黄河流域の綿花区は気象条件がよく、綿花の成長発育に有利である。

綿花の種まき以来、一部の綿花区は豪雨、雹、干ばつ、砂塵などの気象災害に見舞われ、綿全体の伸びは平年に比べて劣っています。

調査された綿花の面積の加重平均によると、全国の綿花面積は4129.6万ムーで、口径と比較して10.1%減少した。

6月末までに、全国の綿花のつぼみ率は83.85%で、去年の同じ時期に10.3%ポイント近く、病虫害の発生の程度は全体的に軽いです。その中、病害が軽いのは67.63%で、同時期に比べて1ポイント増加しました。虫害が軽いのは50.51%で、14.9ポイント減少しました。

6月以来、新疆の大部分の綿花は開花期までつぼみがあります。平年より5日間ぐらい遅くなりました。その中、南疆の綿花の成長期は去年より2-5日前かそれとも横ばいで、一部の地区はすでに開花しました。北疆の全体は去年の5-10日より遅くなりました。

今年の全疆での病害は比較的軽いとされています。調査対象者の中では、病害が軽いと答えた人が76%で、前年同期より6.73ポイント増えました。

6月下旬、南疆の一部の綿花区の気温が高いため、北疆の博州地区は広い範囲の雹の天気に遭遇しました。ある程度綿花の成長に影響を与えました。全体の状況は去年の同じ時期に比べて、苗情の比較的に良いのは総調査者の23.0%を占めています。

「時から枝を待たず、枝を待たず」という原則に基づき、6月末と7月初めにはすでに頭打ち作業が始まっています。前期の天気が綿の伸びに影響を与えたため、綿農後期は管理、肥料などの面で投入を増やし、綿のコストは上昇します。

6月には、黄河流域の綿花区は一般的につぼみ期に入り、少数は初花期に入り、成長状況は揚子江流域より良く、大部分の綿花区の降水量は平年同期よりやや多く、光温が適当で、土壌の湿り気がよく、河北などの綿花区の前期の干ばつ状況は緩和され、綿花の成長発育時期は同期よりやや早まっています。

6月30日現在、調査された世帯のつぼみ率は77%で、同2ポイント加速した。

軽症が発生したが、昨年に比べて、調査対象者の中で病害が重いと認められたのは3.4%で、前年と比べて1ポイント増加し、少量の根腐病が発生した。害虫の発生状況は去年に近い。

綿の全体的な伸びは明らかに去年より良く、伸びが比較的良いのは43.67%で、同20ポイント増加しました。しかし、河南省河北省山東省の一部地域は干ばつの影響を受けて、綿の成長が遅くなり、つぼみが遅くなりました。

長江流域の綿区の強い降水過程が頻繁で、降水過程の累計雨量が多く、豪雨の影響範囲が広いため、綿畑が湿害と洪水の被害を受け、豪雨による綿の幼いつぼみが脱落し、葉が黄色くなり、後期の生産量が形成に影響し、一部の浸水時間が長すぎる地塊、さらには死苗が絶収する現象が現れ、綿の成長が遅く、出産期間が昨年同期より遅く、蕾時間が6月末まで、調査対象者の現在のつぼみ率は67%で、花が67%減少した。重発生したのは24.89%で、同6ポイント増加した。病害が軽く発生し、病害が重いのは14.21%で、同1ポイント減少した。

綿の全体的な伸びは昨年と比べて63.76%で、前年より9ポイント増え、伸びが良いのは12.48%で、同18ポイント減少した。

また、麦の生え際の綿と遅い菜の花は天気の影響で植え替えが遅れています。今は苗の時期が遅くて、4枚から5枚の真の葉があります。

7月に入ってから、長江流域の洪水の被災地は深刻で、湖北、湖南、安徽と江蘇地区は相次いで被災しました。その後、豪雨が北に移り、黄河流域の河北は洪水の被害を受けました。

内陸部の綿花の栽培量が少ないため、湖北は被災地のほとんどが綿花区にないため、影響はそんなに大きくないですが、安徽の綿花は被害の影響が大きいので、後期の生産量と品質には一定の影響があると予想されます。

河北地区は当地の綿がまだ裂鈴の綿花の綿花の綿花の綿花の綿花が入っていないため、伏前の桃だけが水疱の部分に損傷され、一部の蕾が剥がれ落ちました。綿の損傷の程度は限られています。

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三、商業在庫の歴史は低位で、備蓄綿の競売意欲は高いです。

5月から、企業の競売備蓄意欲が高く、競争が激しく、成約率が高止まりして、成約価格は引き続き高くなります。

紡績企業の原料在庫が低いため、在庫の補充意欲が強く、備蓄綿の出荷は資源の補充が可能ですが、同時に商品の綿回転在庫の減少幅が目立っています。

中国綿協会物流分会は全国18省市の178社の倉庫保管会員の在庫調査を行い、6月末までに商品綿の回転在庫は49.77万トン（うち、内陸部の倉庫は18.02万トン、新疆の倉庫は31.75万トン）（新綿と陳綿を含む）で、前月より23.5万トン減少し、32%下落した。

商品の綿の回転在庫の中で新疆綿の総量は42.18万トンで、総量の84.8%を占めて、輸入綿は13%を占めて、不動産の綿は2.2%占めます。

この推計によると、全国の綿花回転在庫は50.72万トンで、前月より24万トン減少した。

5月3日に備蓄綿が出荷されて以来、備蓄綿の出来高比率は引き続き高くなり、輸入綿の成約比率は100%に達し、国産綿の成約比率も成約率に達しました。

6月末以来、紡績企業の競売備蓄綿は積極的に値上げされ、さらに備蓄綿の成約比率も100%を維持し、備蓄綿の成約価格は徐々に上昇してきました。

統計によると、7月22日現在、備蓄綿船の出荷は累計で147.71万トンの取引が成立し、輸入綿の成約総量は29.63万トンで、国産綿の成約総量は118.08万トンです。

総200万トンとして、後27日間の営業日に上場できる資源は50万トンぐらいしかないです。上場資源は2万トンに満たないですが、現在のところ、備蓄綿の出荷量はまだ減少していません。毎日3万トンの出荷量を計算すると、8月末までに30万トン増加します。

今回のラウンドのために、貿易商、綿繰り工場と倉庫は競売に参加できます。企業の値上げは積極的で、多くの紡績企業は貿易商の参加によって、備蓄綿の成約価格が絶えず増加しているとこぼしています。

前に打ち出した政策は今回の備蓄綿の出荷量が200万トンを超えず、終了時間は8月31日ですが、現在毎日出回っている綿資源から見ると、後期備蓄綿の出荷量が増加するのは大きな確率となります。

四、輸入綿の量は低位を維持し、豪綿は大量に香港に上場する。

内外の綿価差の減少と備蓄綿の中で30万トン近くの輸入綿の競売によって、2016年以来、中国の輸入綿の量は大幅に減少しました。

税関統計によると、2016年6月、中国の輸入綿は7.25万トンで、前月比は0.58万トン減少し、7.36%減少した。同8.88万トン減少し、55.06%減少した。2016年1-6月、中国の累計輸入綿は43.02万トンで、同50.28万トン減少し、53.89%減少した。

2015年9月-2016年6月、中国の累計輸入綿花は79.59万トンで、同69.85万トン減少し、46.74%減少しました。

6月以来、マカオの綿が大量に香港に出回るにつれて、港のマカオ綿の量が増加し、価格も比較的堅調で、基差が増大しました。

内外の綿花価格の連動性が増すにつれて、内外の綿花価格差は基本的に安定した区間に維持されているので、今後数ヶ月は輸入綿がより低い輸入量を維持する見込みです。

五、人口配当が消失し、紡績品服装の輸出が縮小されるのは常態となります。

国際経済がよくない上に、中国国内の経済の下振れ圧力が減らないため、人件費が高止まりしています。わが国の対外貿易の状況は全体的に比較的に悪いです。同様にわが国の輸出の主要製品の一つである織物服装の輸出も大きな圧力に直面しています。

2016年1-6月、我が国は紡績服装の累計輸出が1250.30億ドルで、同2.63%減少しました。その中、紡績品の輸出は524.43億ドルで、同0.91%減少しました。輸出服装は725.88億ドルで、同3.83%減少しました。

税関総署の最新データによると、6月の中国の輸出織物服装は約24.14億ドルで、同5.27%減少しました。その中で紡績糸、織物及び製品の輸出は91.18億ドルで、同3.70%減少しました。輸出服装及び服装の付属品は148.96億ドルで、同6.21%減少しました。

我が国の業界基数が大きく、産業チェーンが比較的完備していますので、短期間では中国の紡績品服装業界での地位に代わることができます。

しかし、中国の人口ボーナスがなくなり、労働力が非常に集中している紡織服装業界は大きな衝撃を受けました。

東南アジアの他の国の紡織服装業界の急速な発展に伴い、中国からの注文はこれらの国に徐々に移行していきます。

六、綿糸の価格が大幅に上昇し、輸入綿糸の価格が高騰している。

国内の綿花の価格が大幅に上昇したため、国産綿糸の価格は綿花の高騰後も続々と値上げされました。これまでの打診的な上昇から、特に6月下旬から現在にかけて、綿糸の価格上昇幅は3000元/トンに達しました。

しかし、綿の価格の上昇幅がもっと大きいので、綿糸の価格は上昇していますが、紡績企業の利益は依然としてよくなく、原料のコントロールがよくない企業でも赤字状態になります。

しかし、今の全体的な状況から見て、上昇の勢いは徐々に現在の綿糸から下流の綿の白地の布に伝わっています。綿の白地の布のオファーも上がり始めました。

輸入綿糸については、インドの綿花の価格が大幅に上昇し、国際綿花の価格も大幅に上昇しました。プリント、バー、ベトナムの綿糸の価格も続々と上昇しています。船の期限はインドC 32番手の綿糸の価格は24000ぐらいに達しました。

税関総署の統計データによると、6月の中国の綿糸の輸入は約15.93万トンで、同17.67%減少し、前月比6.8%減少した。

1-6月の累計輸入綿糸は96.29万トンで、同18.68%減少した。

2015/16年度（205.9-2016.6）の累計輸入綿糸糸糸は17.08万トンで、同10.54%減少した。

国際全体の綿花価格の上昇に伴い、輸入綿糸の優勢は次第に減少すると予想しています。2016年の中国綿糸の輸入量は150～190万トンの間になると推測しています。

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七、世界の主要生産綿国の概要

1、世界綿の在庫は引き続き減少しています。中国の在庫は大幅に減少しています。

7月に発表された2016/17年度のバランスシートの前輪比の変化：インド綿の生産量は10.9万トンから598.7万トンに引き下げられ、アメリカ綿の生産量は21.8万トンから344万トンに達し、パキスタン綿の生産量は21.8万トンから174.2万トンに引き下げられ、世界綿の生産量は13.5万トンから2232.7万トンに引き下げられました。

中国の綿の量は32.6万トンから762万トンに引き上げられ、インドの綿の量は5.5万トンから522.5万トンに引き下げられ、パキスタンの綿の量は5.4万トンから223.2万トンに引き下げられ、世界の綿の量は22万トンから2429.7万トンに引き上げられました。

韓国の輸入綿の量は15.3万トンから52.3万トンに引き上げられました。

アメリカの輸出綿の量は21.8万トンから25.4万トンに引き上げられました。

中国の綿花在庫は65.4万トンから1125.5万トンに大幅に引き下げられ、アメリカの綿花在庫は4.3万トンから100.2万トンに引き下げられ、世界の在庫は74.9万トンから1987.6万トンに大幅に引き下げられました。

今回の報告では主に米綿の生産量を引き上げ、印とパキスタンの生産量を引き下げ、中国綿の消費量を引き上げ、中国と世界綿の在庫を大幅に引き下げた。

2、美綿の栽培面積が大幅に増加し、新花の伸びが良好である。

6月末にアメリカ農業部は2016年度アメリカの綿面積を再度発表しました。今回の予想の植綿面積は1002.3万英畝で、3月の956.2に比べて4.8%増加し、2015年より16.8%に大幅に増加しました。

そのうち、陸上綿の栽培面積は約982万エーカーで、同17%増加しました。ピマ綿の栽培面積は約19.9万エーカーで、同26%増加しました。

今回の栽培面積の上昇により、現在までの伸びが良好であることから、USDAは7月報の中で、再度、米綿の生産量を引き上げると発表しました。

現在のアメリカの天気状況から見ると、雨と気温の状況は今年の綿花の成長に役立ちます。新花はつぼみ率が高く、苗の状況は全体的に良好です。

7月17日現在、新花のつぼみ率は77%で、前週に比べて20ポイント増えました。前年同期は72%で、ここ5年の平均値は76%です。

新花結鈴率は28%で、前週より9ポイント増えた。前年同期は29%で、ここ5年の平均は30%だった。

米綿の成長率は54%で、先週は54%で、前年同期は57%だった。

今の栽培状況から見ると、今年の天気が極限の天気にならないと、米綿の生産量は増加します。

世界的な綿花価格の高騰に伴い、特にインドとパキスタンの綿花の価格が大幅に上昇し、米綿の販売進捗度も急速にフォローし、ベトナム、インド、パキスタンの対米綿の仕入れ量が増加しました。

中国は国内の綿の価格も大幅に上昇したため、対米綿の仕入れを始めました。

USDAの統計によると、アメリカは7月14日までの週累計で2015/16年間の陸地綿203.86万トンを契約し、前年比18%減の179.76万トンを出荷し、米陸地綿の契約進捗度は107%で、5年の平均値は107%で、出荷進捗度は94%で、5年の平均値は97%で、今週のアメリカの累計契約は2016/17年度の陸地綿50.83万トンで、24.6%増となった。

3、インドの綿花価格は引き続き高腾しており、年度末の綿の在庫は低いです。

7月に入って、インド綿の価格は引き続き大幅に上昇しています。7月20日ごろまで、S-6圧延工場の貨物引上げ価格は47250ルピー/カンカンで、90.00セント/ポンドになりました。

国内の綿花の在庫が低いため、新花が発売されるのは10月末、11月の初めまでです。だから、紡績企業は大量に米綿、マカオ綿、西アフリカ綿を輸入し始めました。

また、新年のインド綿の栽培面積は減少する見込みで、播種の遅れなどが原因でインド綿の価格の大幅な上昇を支えています。

インド綿諮問委員会が発表した2015/16年度需給予測報告によると、2015/16年度の綿生産量は140万パック（23.8万トン）を3380万パック（574.6万トン）に引き下げた。

輸出は20万パック（3.4万トン）から680万パック（115.6万トン）、輸入は40万パック（6.8万トン）から150万パック（25.5万トン）、消費量は小幅20万パック（3.4万トン）、3080万パック（523.6万トン）まで増加した。

また、2015/16年度の生産量を調整し、80万パック（13.6万トン）を660万パック（112.2万トン）に増やしました。

このため、今年度の供給は前回の予想より減少しましたが、期末在庫は430万パック（73.1万トン）に増加しました。

7月14日までに、インド2015/16年度の種子綿の出荷量は3332.50万パック（566.53万トン）に達し、Cotlookの試算によると、すべての2015/16年度の新花が発売されました。

インド綿協会によると、核心生産綿区の害虫被害が深刻で、今年の収穫期の綿花価格の下落と今季の風雨状況が良好で、綿農家にサトウキビ、落花生、豆類作物の改種を促し、2016/17年度のインド綿の栽培面積は7年ぶりの安値まで下がり、約1.65億ムーで、植綿面積は同7%減少した。

八、総括と操作提案

世界的に見て、イギリスのEU離脱、トルコのクーデター、フランスはたびたびテロに見舞われ、イタリア銀行の債務問題などが頻発し、国際政治不安定要素が増加し、ヨーロッパ経済も大きな試練に直面している。

今のところ、経済が相対的によくなっているのはアメリカ市場ですが、このような国際環境の下では、利上げも後回しになると予想されます。

国内市場については、第2四半期の国内不動産が大幅にGDPを引き上げ、全体の経済データは大きな落ち込みを見せていませんでしたが、対外貿易と投資状況はすべて悪く、下半期にGDP成長を牽引することができます。

下半期の国内の経済情勢については，依然として展望を続けている。

国際綿の基本面から言えば、2016/17年度の綿生産量は増加しましたが、世界綿の在庫量は大幅に減少しました。

国際綿花の価格が大幅に上昇し、インドの綿花価格は気違いで上昇し、印、巴は美綿の仕入れ量を増加し始め、国際綿花に一定の支持を形成しました。

後期は国際綿が揺れて強い動きが予想されます。

国内の綿市場は依然として政策市場である。

もし貯蔵政策が変わらないなら、上場資源は200万トンを超えないで、2015/16年度の国内綿花の供給は不足しています。備蓄綿は8月末で貯蔵が終わり、新疆綿の大量上場までまだ2ヶ月の空きがあります。

しかし、現在の備蓄綿の出荷量を見ると、後期の増量は大体の確率です。もし備蓄綿の政策が量を増やすだけなら、毎日3万トンを維持します。8月31日に競売が終わったら、備蓄綿の出荷量は30万トン多くなります。市場にとっては短期の利空だけです。長期的に見れば、新花の上場前の不足分を満足できますが、新綿の発売予定価格は低くないので、先に調整した後の影響があります。

もし備蓄綿は量を増やすだけでなく、投入期間を遅らせるなら、紡績企業は綿の供給問題を心配しなくてもいいです。大量の貿易商の手の中に綿がだんだん市場に流れ込みます。