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适者生存、强者が强ければ强いほど、「逆多元化」服装企业の発展戦略は何ですか？

2019/10/14 9:32:00 2

今年以来、アパレル企業がブランド、業務、会社などの資産を売却する動きは珍しくなく、これらの「販売」の動きの背景には、アパレル企業の共通の意図と目的が表れています。

海澜の家は婦人服会社の愛居兎を譲渡します。

9月16日、海澜之家は公告を発表しました。全資子会社の海澜之家ブランド管理有限公司は趙方偉、江陰得合企業管理パートナー企業（有限パートナー）、全資子会社の江陰海澜之家投資有限公司と趙方偉、株式譲渡の評価値を基準にして、商品管理会社は趙愛居兔服有限公司の持分譲渡に対して、持分の価値を保有します。ウサギの19%の株を海澜に投資し、譲渡価格は人民元7266.22万元です。

取引が完了した後、愛居兎は会社の全額子会社から出資会社に変更されました。会社は間接的にその19%の株を保有しています。今回の譲渡は上場会社に非経常的な一回性投資の収益を0.56億元もたらす見込みです。公告によると、今回趙方偉、得合管理で発生した取引と関連取引を構成するが、「上場会社の重大な資産再編管理弁法」に規定された重大な資産再編を構成しない。

公告によると、2018年12月31日現在、愛居兎の資産総額は11.86億元で、負債総額は4.33億元で、資産負債率は36.50%である。2018年愛居兎は営業収入16.98億元を実現し、純利益は3.27億元を実現した。今年8月31日現在、愛居兎の資産総額は10.30億元で、負債総額は7.12億元に達し、資産負債率は69.15%であり、同時に営業収入は11.48億元で、純利益は2536.38万元の損失を実現しています。

海澜の家によると、愛居兎ブランドは創業以来、何度もブランド位置づけの調整を経て、ブランド全体の経営実績が期待されていません。会社は愛居兎に対する持分比率を調整し、持株権を当該ブランドの核心管理者と経営チームに譲渡することで、会社の運営コストと経営リスクを低減し、資源の非効率な投資を減少させ、資源を集中的に発展の勢いの良い新ブランドに投入することができると考えています。

ラシャベル販売電子商子会社

5月7日、ラシャベルは杭州雁児企業管理コンサルティング有限公司（会社の関連自然人曹青がその100%の株を持っている）に保有する杭州陰渉電子商取引有限公司の54.05%の株を譲渡すると発表しました。杭州暗渉は会社に重要な影響を与える子会社であり、曹青は直接杭州暗渉23.86%の株を持っているので、今回の取引は関連取引を構成し、重大な資産再編を構成しない。

公告によると、杭州の暗渉は2010年1月に設立され、主なマーケティング及び七格、OTHERMIX及びOTHERCRAZYなどのオンラインアパレルブランドを販売しています。2018年12月31日現在、杭州の暗渉総資産は3.90億元で、純資産は3.00億元で、2018年営業収入は5.04億元を実現し、純利益は0.64億元を実現します。ラシャベルは、今回の取引は会社の資金回収に有利で、会社の戦略的焦点とブランドの統合に役立つと述べました。

ラシャベル2019年半の年報によると、会社の上半期の営業収入は39.51億元で、同23.16%下落し、上場会社の株主に帰属する純利益は4.98億元を失い、同311.2%の大幅減となった。また、上半期のラクベルの小売店は2470店舗減少し、2018年末より26.65%減少した。ラシャベルによると、同社は上半期に縮小戦略を採り、主な婦人服ブランドを中心に、男装ブランドPote、JACK WALK及びMARC ECKのペンタ業務の発展規模を縮小した。会社の他のブランドに対して利益の改善を核心にして、業務の発展規模を縮小します。会社の収縮戦略の影響、消費のスピードの減速及び実体店舗の顧客流動の減少などの要因によって、主な婦人服ブランドのLa Chapelle、Pulella、7 Modifier、La Babiteの営業収入は同20%を超えた。

玩具店の販売業務

5月14日、百度はイギリスのおもちゃ小売業者Hamleysの全株式をReliance Brands Limitedに売却すると発表しました。Reliance Brands LimitedはHamleysの全株に3429万ポンドの資金を支払うほか、千度に3367万ポンドを支払って、千度のHamleysに提供したローンを返済するために、取引総額は6796万ポンドに達しました。百度は2015年に約1億ポンドの価格でHamleysを買収しました。公告によると、2018年12月31日現在、Hamleysは2018年度の売上高は6288万ポンドで、同5.1%下落し、純利益は240万ポンドで、前年同期は1120万ポンドの損失を計上している。契約によると、千百度は今後20年以内に引き続きHamleysの中国3店舗でのフランチャイズ経営権を持つ。

百度の発表によると、同社は2015年末にHamleysを買収してから、Hamleysの業績が予想を下回りました。グループの中核シューズ事業と玩具事業の相乗効果は実現されておらず、グループ業務の多様化も期待されていません。また、「イギリスのEU離脱」の不確実性がもたらしたイギリスの小売市場の悲観的な商業環境はここ数年、さらに悪化している。Hamleysの主要業務はイギリスに集中しているため、Hamleysは世界的な名声を得てもイギリスとマクロ経済の衰退の影響を受けることは避けられない。経営上の苦境に鑑み、Hamleysの不確定な見通しと業務の多様性を見せられなくなり、会社は2018年末から玩具の販売を求めています。販売事項はグループがHamleysに投資する資源を解放し、グループがその核心業務の製造と販売に専念できるようにする。

Baiduは、販売事項を完了した後、グループはその資源を靴の履き物業務に転用すると述べた。販売事項は、自社ブランドの「千百度」「伊伴」「太陽ダンス」「ミオ」「BADGLOEY MISCHKA」に専念させます。また、国際靴履き物会社のOEMやODMサプライヤーとしての役割を強化するために必要な資源を調達します。

モーデン通りは再び本社ビルを販売します。

8月7日、モドンアベニューは広州市建康体育文化発展有限公司と「広州市建康体育文化発展有限公司とモダンアベニューファッショングループ株式会社モドンアベニュー本社ビルの買収協議書」に署名し、広州市黄埔区科学城スペクトル23号の土地使用権及び地上建築物などの資産を文化発展会社に売却する予定で、標的の資産譲渡価格は総額9.75億元（増値税を含む）です。

モーデン大道によると、この動きは主要業務の発展を促進し、会社の既存資産を生かし、会社の資金が生産経営活動に使われることを保証するという。今回の取引は約1000万から3000万元の利益を実現する予定です。また、今回の取引では、会社のハイテク製品の収入比率が60%を下回り、ハイテク企業の資格を失ってしまう恐れがあります。

これはモドン通りの「また」の本社ビルです。2018年10月、モドンアベニューは重大な資産再編計画を発表し、会社は瑞豊グループに喜びと心動100%の株式と本社ビルの関連資産と負債を売却する予定です。公告によると、当時の本社の関連資産の見積値は約15.2億元であった。

モーデン通りは公告の中で、本社の資産は主に本社のオフィスビルと芸術館です。本社の資産規模が大きいと考えて、資産が完成した後、減価償却償却償却費が高くなり、初歩的な推計によると、会社は新本社の執務期間に移転し、2018年1-6月の事務所使用費（不動産管理費、光熱費などを含む）と事務所の減価償却費は918.05万元で、2017年移転前の同期と比べて、435.32万元新たに増加した。同時に、本社の関連資産は会社の自己所有財産として、毎年新たに増加した減価償却償却償却費は233.65万元で、会社の持続的な収益力を増強するのに役立ちません。しかし、モーデン大道は2018年11月に発表した公告で、本社ビルの不動産権証書はまだ完成していないため、この販売本部ビルの取引を終了しました。

裕元グループの合併方式でアパレル会社TCHCを販売しています。

5月7日、裕元グループは同日、会社間接全額出資子会社のGrand Wealth Group Limitedを売り手、Texas Cothing Holding Corp.（TCHC）、連結子会社のKiston Merger Sub、Inc.買い方、買い方、買い方保証人及び会社との合併契約を締結することに合意したと発表しました。予約の各当事者はデラウェア州の法律の規定に基づいて子会社の合弁会社のTCTCTCHCTCTCTCTCTCHCTCTCTCTCTCTCTCを行います。及び定時にお金を払って、買い手に担保をかけます。合併協議によると、売却株式は合併価額を受け取る権利に転換しなければならない。合併価格は購入価格と業績から成約した金額で構成されています。その中の購入価格は2.3億ドルです。完成直後に、TCHCグループは会社の子会社ではなく、TCHCグループの財務成績はグループの財務諸表に組み入れられなくなります。

発表によると、TCHCは米国デラウェア州に登録して設立された会社です。TCHCグループは主に米国で服装の設計、輸入及び販売に従事しています。2017年度及び2018年度はそれぞれ1500万ドルと1708万ドルの税引き後純利益がある。裕元グループによると、グループの主な業務は運動靴、運動靴、私服靴及びアウトドアシューズの製造及び販売です。今回の販売事項に関する合併は、グループがTCHCでの投資をそのまま現金化することができるため、販売事項は会社がコア業務を引き続き発展させる仕事の一部である。グループは、売却事項から収益を確認する（取引費用を除く）約300万ドルを見込んでいる。

裕元グループの2019年中間報告によると、2019年6月30日までの6ヶ月間、会社の収入は50.71億ドルで、前年同期比6.32%増加し、会社の所有者は1.66億ドルの利益を占めるべきで、前年同期比10.52%増加した。

アパレル企業の資産売却の背後にある「収縮」と「フォーカス」戦略

今年以来、アパレル企業が傘下のブランド、業務、会社などの資産を売却する動きは珍しくなく、上記の棚卸しの海澜之家譲渡婦人服子会社の愛居兎、ラシャベルの電気商子会社である杭州暗渉、千百度の販売で買収合併された玩具店業務、モダンストリートの再販売本部ビル資産、靴メーカー裕元グループの合併方式で米国アパレル会社TCHCなどを販売している事例がこれらの動きの表れです。

これらのアパレル企業が資産を売却するという大きな共通の理由は、資源の利用効率を高め、より多くの資源を会社の本業に集中させることです。そのため、これらのアパレル企業が販売するブランドや業務は、多くが「非中核」資産と考えられています。海澜の家は婦人服を販売して、夏ベルを引き延ばして電子商子会社を販売して、千百度はおもちゃの店の業務を売りますおよび裕元グループは服装の子会社を販売しますなどの事例は見抜くことができて、これらの会社の売ったブランドと業務、すべて会社にとって核心の本業ではありません。一部の業務は、以前に買収されたもので、会社の多元化業務の一部と考えられていますので、これらの販売は「逆多元化」の傾向に似ています。

これらの「逆多元化」の動きの背後には、今年一部のアパレル企業がとった「収縮」と「フォーカス」の発展戦略が現れています。マクロ経済運行状況、企業業績の圧迫、企業運営コストの上昇、さらには企業自身のモデルチェンジ・アップの必要性などの影響を受けて、服装企業は非中核資産を分離すること、あるいは相対的に「粗悪」資産を除去することによって、より多くの資金を回収し、資源の使用効率を高め、上場会社の資産品質を向上させること、融資資質の向上、および主業競争力の強化などの目的を実現することを意図しています。実は服装の企業にとって、縮むのは縮むのではありませんて、焦点を合わせてももっと良く拡張するためで、“買う”と“売る”はすべて企業が生存の発展の正常な動作を求めるのです。競争が激化する市場環境の下で、適者は生存して、強者はもっと強いです。