ラシャベルの転換はどのようにして赤字を実現するのか

3月30日夜、戦略的な転換のカギとなる時期にあるラシャーベルが2019年度業績速報を発表した。報告書によると、昨年のラシャーベルの営業収入は76.4億元で、前年同期比24.94%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は-20.5億元で、前年同期比18.9億元の赤字を計上した。

ラシャベルにとっては厄介な数字だ。これらの財務データは現在初歩的な計算データであるが、その後監査を経てもラシャベルが赤字であれば、2018年の赤字を基礎に、「上海証券取引所株式上場規則」の規定に基づき、そのA株は2019年の年度報告書の公表後に「退市リスク警告」の処理を実施されることを意味する。

2019年、ラシャーベルは大規模な戦略的収縮を展開し、モデルチェンジにあたっては、この投資家の口の中の「中国版ZARA」が踏み切ったが、短期的な業績にもある程度影響を与えた。2019年の売上高、利益の下落について、ラシャーベル氏は主にルートの最適化、店舗の閉鎖などの要因の影響を受けていると述べた。

2020年は、ラシャベルのモデルチェンジと発展の鍵となる年である。「今年は、オフラインルートをしっかりと行うとともに、オンラインルートの販売に力を入れ、新興小売業態を積極的に配置するとともに、本をさらに下げて効果を高め、現在の経営状況を改善することを含めて、赤字是正の目標を達成するために全力を尽くしているに違いない」と記者の取材に対し、ラシャーベル氏は述べた。

収縮戦略が業績に影響する

2018年、ラシャーベルの営業収入は101.76億元で、前年同期比2.58%減少した。純利益は前年同期比132%減の1億6000万元で、ラシャベルが上場して以来初めて赤字となった。当時、国内の大衆服小売市場の低迷が続き、同社直営店の販売が予想を下回ったことなどが挙げられた。しかし2019年、業績に影響を与える要因にはいくつかの変化があった。

ラシャーベル氏は今回、昨年の収入が前年同期比で減少した理由は4つの側面にあると述べた。まず、会社は積極的に戦略的な収縮戦略を実施し、報告期間はオフライン直営ルートを持続的に最適化し、直営の非効率、損失小売サイトを閉鎖する、2019年末現在、社内の取扱拠点数は4878カ所で、2018年末の9269カ所から4391カ所純減少し、国内の取扱拠点数は47.37%減少した。次に、消費の伸び率が鈍化し、実店舗の客数が低下した影響を受け、報告期間内の同社のオフライン直営サイトの販売は予想を下回り、同店比の下落幅は24.79%だった。

ラシャーベル氏はまた、暖冬などの影響で、同社の2019年第4四半期の収入は前年同期比39.11%大幅に下落し、2019年第4四半期の収入が年間収入に占める割合は24.63%にとどまったと明らかにした。同時に、オンラインルートの衝撃とオフライン小売実体の競争激化の影響を受けて、その百貨店の収入は明らかに下落し、2019年の会社の百貨店の収入は32.3億元で、前年同期比34.08%減少した。

2019年の損失について、ラシャベル氏は4つの具体的な要素を指摘した。それによりますと、経営のキャッシュバックを加速させるため、同社は昨シーズンの商品販売と割引を強化し、同社の販売粗利益率は前年同期比で明らかに低下し、この要因により本報告期の粗利益額は約6億元減少したということです。また、会社の閉店や同店の下落などの影響で2019年度の売上高が低下し、昨年の粗利益額は約6億6000万元減少した。このため、2019年度の会社全体の粗利額は前年同期比で約22億6000万元減少した。

収縮戦略下の閉店・処分項目も利益に影響した。ラシャーベル氏によると、閉店した店舗で内装償却費を一括で確認したため、約1億7000万元の損失を計上した。また、報告期間内の投資プロジェクトの全体的な経営損失及び会社が投資プロジェクトを処理したため、その報告期間内の損失は約4億3000万元に達した。

全体的に見ると、ラシャベルは2019年に大きな調整を行った。公告によると、非効率な店舗を積極的に閉鎖するほか、傘下の資産を整理している。昨年5月7日、ラシャーベル氏は、転換調整を加速させるため、持株子会社の杭州暗渉電子商取引有限公司の株式4.05%を売却する予定だと発表した。同年10月、同社の持ち株会社ジャックウォーカーは赤字が続き、経営を続けることができず、人民法院に破産清算を申請する予定だと再公告した。清算が完了すると、ジャック・ウォーカーは会社の合併報告書に含まれなくなります。

複数のアパレル業界の観察者は記者に、閉店数と資産処分の状況から、「ラシャベルは決心した」と話した。「1年に4千店以上の店舗が純減少していることは、1日平均で十数店閉鎖されていることを意味しており、アパレル企業にとって収益への影響は極めて大きい」。

記者は今日、調整の展開に伴い、ラシャベルの実質的な制御者であるケイ加興氏がこれまで低調に総裁職に復帰していたことに気づいた。

昨年10月末、ラシャベル氏は、ケイ加興氏が取締役会に申請し、総裁を辞任したが、辞任後も取締役会長と法定代表者を務め、連席総裁の于強氏が社長を引き継いだと発表した。しかし、今年2月25日、ラシャベル氏は于強氏の辞任報告を受け、ケイ加興氏は総裁職に復帰した。

邢加興氏はこれまで、総裁職を離れることは管理上の権限委譲であることを記者に認めてきた。では、今の回帰はこの戦略が変わったことを意味しているのでしょうか。これに対し、ラシャーベル氏は記者団に対し、「今年2月末に于強氏は個人的な理由で退職したが、会社には日常経営を管理する総裁が必要であり、ケイ氏はいつも創業者も会社の状況を最もよく知っているため、再び復帰した」と述べた。

2020年は赤字是正を目指す

昨年、ラシャベル側は記者の取材に対し、2019年は会社の3年目の10年の起点であり、会社も大規模な戦略的収縮を経験していると告白した。現在のところ、業界関係者の予想通り、ラシャーベルの戦略的収縮は今年も推進されている。

この業績速報では、ラシャベル氏が具体的な取り組みを示している。それによると、それは引き続き成長方式を革新し、消費者の需要を核心とし、端末データの賦能運営決定を通じて、オンライン、オフライン運営データ及び会員システムを通じて、全ルートのマーケティング管理システムを構築し、完全なものにするという。この背景の下で、一方で、ラシャーベルは引き続きオフライン直営ルートに対して戦略的な収縮を実施し、さらに直営の非効率、赤字店舗を閉鎖し、オフラインエンティティを主とする業務モデルから徐々にオンライン業務モデルに移行する;一方、同社はオンライン販売ルートをさらに拡大し、会員マーケティング、微信マーケティング、ソーシャル電子商取引、インターネット中継などの新興小売業態の開拓に力を入れる。

また、ラシャーベルは2020年にはブランド再構築戦略をスタートさせ、コアターゲット消費者を区切りにして、異なるブランド間の差別化の位置づけを強化する。La Chapelleのメインブランドを中心とした婦人服のマルチブランドクラスターの構築に全力を尽くすという。同時に、同社はサプライチェーン資源の統合を最適化し、全チャネルシステム下のサプライチェーン管理の全チェーンを構築する。

組織のエネルギー効率の向上とキャッシュフローのバランスに焦点を当てる上で、ラシャーベル氏は、同社は長期保存資産を有効に活用し、より多くの協力資源を求め、資金使用計画を最適化するなどの方法を通じて、会社の流動性圧力を緩和し、主要業務の発展に流動資金の支援を提供し、会社の資産負債構造をさらに改善する計画だと述べた。

2020年の開局は「一般的」ではなく、多くのシューズ企業と同様に、新型コロナウイルスの感染拡大を受けて、ラシャベルはこれまで一部のオフライン店舗を一時休業する措置を取ってきた。これは会社の業務経営と販売収入に不利な影響を与え、会社の経営現金の流産に大きな圧力をかけたことを認めた。会社は上記の影響に対応するために経営戦略をタイムリーに調整したが、今回の疫病発生による実際の困難を解消することはできなかった。

同時に、新型コロナウイルスの世界的な流行もラシャベルのこれまでの海外買収に影響を及ぼしている。ラシャーベル氏によると、2020年に世界的な新型コロナウイルスの流行が発生したため、同社はこれまで買収したフランスのファッションブランド会社Naf Naf SASの経営予想をさらに下方修正した。2020年にNaf Naf SAS事業の経営が明らかに好転せず、内部経営調整、外部融資、資産処分を通じて運営資金を補充できなかったり、外部経営環境が悪化し続けたりした場合、Naf Naf SASが破産清算手続きに入るリスクを排除しない。「会社の収縮フォーカス、資源統合の経営戦略に基づいて、会社は実際の経営状況と外部環境に基づいて、Naf Naf SAS（すべてまたは一部）株式を譲渡または売却する」。

「2020年は会社のモデルチェンジと発展のカギとなる年であり、会社は主導的、積極的、徹底的に構造改革を実施し、既存のブランド、チャネルの優位性を十分に発揮し、顧客を中心とし、小売の本質に回帰することを堅持する」とラシャーベル氏は述べた。今年は引き続き当期の運営改善に力を入れ、会社の資産回転速度を高め、新興小売業態を積極的に配置し、会社全体の利益水準を確実に向上させ、2020年度の赤字転換目標の実現に全力を尽くす。