上半期の酒業界の生産高はまだ回復していますが、なぜ通期の利益は高くなる見込みがありますか？

7月18日、中国酒業協会は上半期の全国酒造業界規模以上の企業生産量と分酒種データを発表しました。21世紀の経済報道記者は1-5月と2019年の上半期のデータを比較して、1-6月には全業界の生産量は依然として回復的な成長段階にあり、疫病前の同時期の水準に回復していないことが分かりました。

しかし、醸造業界の経済運営は良好で、1-4月と1-5月には、醸造業界の利益総額は前年同期比36%以上増加し、通年の利益は新機軸を打ち出す見込みです。

生産量は皆疫病前の水準に戻っていない。

中国酒業協会が発表したデータによると、1-6月には全国の酒造業の規模以上の企業が酒の総生産量の2834万キロリットルを完成し、前年同期比6.8%増加した。しかし、発生前の2019年同期と比べて、30万キロリットル以下の生産量の差があります。

具体的にお酒の種類を分けて見にきて、白酒の業界は企業の生産量の回復のスピードが最も速いです。上半期に白酒企業の生産量は385万キロリットルとなり、同12.8%増となった。白酒業界の生産量は貴重な二桁の伸びを見せましたが、昨年同期、疫病の原因で白酒の生産量は同9%減少しました。2020年上半期と今年上半期の白酒の生産量の累計増加率は4%ぐらいです。全体的に見ると、白酒の生産量は依然として年々減少傾向にあります。

生産量は同時期に比べて伸びが速いのがビールです。上半期には、ビールメーカーによる1889万リットルの生産が決まり、同10%増となった。疫病がひどい去年の上半期に、わが国のビールの生産量はマイナスに増えました。今年に入って以来、ビールは生産高のピークに戻らない。2019年上半期を振り返ってみると、全国のビール生産量は1948万キロリットルだった。

生産量が伸びて力がないのはワインです。昨年上半期、疫病の影響で大きな被害を受けました。ワイン業界の生産量は前年同期と比べて3割も下落しました。今年上半期、ワインの生産量は前年比1%微増で、13万キロリットルの総容量は2019年同期の半分ぐらいしかないです。ワインは企業の総皿が小さいことを規定して、生産高は白酒のために企業の3%だけを規定して、全体の醸造業の規模の0.4%を占めます。どのように急速に拡大し、ワイン企業はまだ効果的な方法を見つけていません。

各大酒種の生産量は回復的に増加すると同時に例外もあり、発酵アルコール企業の上半期の生産量は増加せず、逆に減少している。

注目すべきは、各大酒種の生産量の回復速度は第二四半期にも緩やかになりました。昨年1～2月には、疫病による消費シーンが制限され、ビールの生産量は前年同期比40%減の300万キロリットルだったが、今年同期は500万キロリットルに回復した。ワインは昨年第1四半期の生産量は5.8万キロリットルで、同40%下落した。ビールや白酒を抜いて下げた。

第二四半期に入って、単月で見ると、ビールとワインの生産量は同時期に比べて、わずかに増加したり下がったりしています。その結果、半年間で白酒業界の累計生産量は同時期より速くなりました。

白酒は業界の利益を牽引して、新高値を更新する見込みがあります。

上半期、生産量から見て、ワインの増加は最も力がなくて、ビールと白酒の生産量は疫病の前の同じ時期のレベルに達していませんでしたが、白酒企業の業績の牽引のもとで、酒造業界の効果回復は30%以上のスピードを作りました。

工業情報部はワイン業界の上半期の経済データについてはまだ公表していませんが、中国酒協会から発表されたデータによると、1-5月には全国の酒造産業規模以上の企業が製品の販売収入を3786億元達成し、前年同期比23%増となりました。利益総額は849億元で、同38%の伸びを実現した。

849億元は何の概念ですか？

疫病業界の被害が深刻だった昨年を除けば、国家統計局のデータによると、2019年上半期に、酒造業界の規定上の企業の利益総額は857億元で、前年同期比18%増加した。つまり、半年間で達成できる利益は今年5ヶ月でほぼ達成され、販売収入は2019年同期を超えました。

高成長率は酒造業界が持続的に高い効果を生む原因です。

国家統計局が発表した2021年上半期の国民経済運行データによると、上半期の全国平均可処分所得は17642元で、消費支出は11471元であった。その中で、全国住民の食品タバコと酒の消費支出は3536元で、30.8%を占めて、前年同期と比べて14%伸びて、都市と農村の住民の食品とタバコと酒の消費はそれぞれ4378元と2446元で、前年比12%と18%上昇しました。

酒類の消費支出の中で、白酒は主要な部分です。2019年と2020年を例にして、白酒企業の売上高は酒造業界の売上高の約7割を占めている。収益のレベルも主に白酒業界から来ています。中酒協が発表したデータによると、「第13次5カ年」末の2020年までに、白酒企業の利益を1585億元とし、「第12次5カ年」末の117%増に比べ、他の酒類業界はいずれも下落した。

第一四半期の発表後、川財証券は市場を調査した後、高級白酒の需要が安定し、批価が安定して上昇し、第二四半期の業績が高い確定性を維持すると提出しました。次のハイエンドの白酒は高级白酒の批価アップから新しい成长期に入ります。価格の増加倾向は変わらず、去年の第二四半期の低基数を重ねて、上半期の业绩は弾力性が高いと予想しています。中報の開示期間は、業績の伸びが主な駆動力となります。

下半期のワイナリー業界の動向予測

では、下半期には白酒が牽引した酒造業界の業績はどうなりますか？

国泰君安が研究報告を発表したところによると、白酒のプレートの中では傾向がいいということです。高級白酒の需要は堅調で、発展傾向は良好です。次のハイエンドの白酒の景気は継続して、価格を量るのは良いです。腰と大衆の価格ラインは分化して、有名な酒は更に優れています。下半期の最盛期になります。白酒産業の発展が期待できます。

国際ワインとスピリット研究会社IWSRが発表した分析報告によると、今年末までにアジア太平洋地域の飲料市場の売上高は2%以上伸び、売上高は4%以上増加する見込みです。2025年までに、アジア太平洋市場の酒消費全体は疫病前の水準に回復します。

中酒協が発表した「中国酒業「14・5」発展指導意見」は2025年までに、中国の酒類産業は酒の総生産量6690万キロリットルを実現し、「13・5」の末より24%増加し、年平均4.4%増加すると予想されています。売上高は14180億元に達し、70%伸び、年平均11%増加した。3340億元の利益を実現し、86%伸び、年平均13%増となる。

13%の利益総額の年平均成長率目標に基づき、今年1～5月には全国の酒造産業規模以上の企業が849億元の利益総額を達成し、前年同期比38%の増加となった。実際の増速はすでに既定の増速をはるかに超えている。下半期にはビール、白酒、ワインの最盛期が相次いでいます。今年の酒造業界の利潤総額の新高値は大体の確率です。

しかし、国家統計局のデータによると、2016年から2020年までに白酒の生産量は減少傾向にあり、1358万キロリットルから740万キロリットルに減少しています。白酒の生産量がずっと下に行くなら、「14、5」期間の生産量の増量はどうやって実現しますか？

「中国酒業「14・5」発展指導意見」によると、名酒の比率は大幅に引き上げられ、現在の30万キロリットルから65万キロリットルに引き上げられ、4%から8%に引き上げられます。これによりますと、2020年末には、白酒は企業の生産量740万キロリットルを基準にして、2025年に800万キロリットルを突破します。主な動力は貴州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、瀘州老蔵（000568.SZ）などに代表される有名な白酒企業で生産能力を拡大します。

5年間で白酒の生産量は半分近く減り、販売収入も6125億元から5836億元に下がったが、利潤総額は倍になり、797億元から1585億元に急騰した。

中酒協理事長の宋書玉は21世紀の経済報道記者の取材に対し、白酒産業は2012年の年末から深度調整に入り、2016年になってようやく回復し、その後は回復期であると指摘しました。

彼は総括して言って、回復期の特徴の1つは白酒の生産量が大体年々下がって、市場の需給関係と消費の需要の変化を体現しています。第二に、製品の売上高は「第13次5カ年」の中期にV字反転を実現し、単位製品の売上収入はほぼ年々増加しており、酒類製品の市場価格交渉能力は徐々に上昇している。第三に、利潤水準が年々上昇しており、酒業界が量から質的に変化する高品質の発展過程を示しており、消費者が理性と健康を求める消費訴求を体現している。

彼は、全体としては、中国の酒業界は製品を中心に市場と消費を中心に、市場構造の急速な変化に適応し、供給側の改革、消費のアップグレード、インターネット＋などの新しい趨勢の下で段階的な成果を収めたと述べました。