방직 의류 산업: 중기 업적이 좋지 않아, 인증하기 힘든 시각

1, 업계 대표 회사 에서 실적 이 하락 해 환경 압력 을 부각시키다

우리가 회사를 미행하는 중반 실적을 보면

판덩이 중점 상장업체 실적 하락은 노태, 연발 지분, 화웨이폰, 백륭 동양의 중점 고찰 대상으로, 이들 회사의 소득지표는 5.8%, 9.56%, 0.84%, 0.72%, 순이익지표는 각각 38%, 25%, 78%, 72%, 순이율은 각각 6.73%, 1.42%, 3.06%, 20.01% 하락했다.

생산판매율이 비교적 높은 수준을 유지하고 있지만 생산량도 다소 증가했지만 가격이 떨어지는 영향을 상쇄할 수 없어 이윤이 수입을 초과했다.

장기 고가 비축된 면화는 점차 소화되면서 기업의 이익 수준이 점차 안정될 것으로 보이지만 최저가 저장정책이 존재하기 때문에 내외 면가 통일되지 않으면 방직기업이 일부 시장점유율을 잃게 하는 불이익에 직면할 수밖에 없다고 본다.

2. 글로벌 면화 공급이 상대적으로 넉넉할 것으로 예상된다

미국 농업부는 8월 2012 /2013년도 면화 생산량 2480만 톤으로 전년 대비 7.1% 감소, 소비량 2350만 톤, 재고는 사상 최고수준 69%에 이를 것으로 예상했다.

중국 방직공장의 용량이 계속 줄고, 2012 /13년 용량은 3900만 가방에 불과해 연간 100만 봉지를 줄여 2004 /05년 이래 최저 수준으로 떨어졌다.

7월 말 전국 면화 상업 재고 147만 톤, 7월 싱글 재고 소비 26만 톤으로 월평균 재고 소모량보다 낮으며 현재 면화 시장 수요가 왕성하지 않다.

3, 유럽 경제의 한기가 점점 심해지고, 수요가 전면적으로 하락했다.

유럽 부채 위기의 부정적 영향을 심화로 유럽 경제가 전후 가장 심각한 위기에 직면했다.

2분기 유로구 GDP 가 0.4%, 6월 소매지수가 1.2% 하락했다.

1 -5월 유럽연합은 동맹 외수입 의류 351억 5000만 달러, 동기 대비 10.8%, 바지, 티셔츠, 셔츠, 셔츠, 스웨터, 원피스가 총 60%, 5대 제품 5대 제품

하락폭이 8.8%-18.1%에 떨어졌다.

지난 5개월 전 중국이 유럽연합 방직 의류 수출 하락폭을 12.55%, 기타 주요 공급국 수출 폭이 더욱 두드러져 인도 (-23%), 파키스탄 (-21.5%), 모로코 (-21.3%) 하락했다.

4, 중국 제조 우세 하락

중국 노동요소 가격이 끊임없이 상승하면서 의류 수출 가격이 상승하면서 일부 제품의 가격은 이미 다른 아시아 수출국보다 높았으며, 모디건, 원피스 등 제품의 가격 우세는 이미 존재하지 않았다.

중국의류는 유럽연합 수입 점유율이 해마다 하락세를 보이며 2010년은 45.3%, 2011년은 43.9%, 2012년 1 -5월은 37.9%로 떨어졌다.

EU는 방글라데시 등 국방직 의류 제품에 대해 제로 관세 정책을 실행하고 중국 제품 경쟁력을 약화시켰다.

생산에너지 전환 영향으로 중국은 일본의 방직 의류 무역구도도 변화하고 있으며, 올해 1 ~6월 일본은 동맹의 의류 수입량이 22% 증가하면서 성장세를 유지하고 있으며, 중국의 수입은 4% 하락했다.

무인량품, 유니클로스 등 회사는 70% 의 생산을 동남아로 옮길 계획이다.

일본과 동맹이 경제협력협정 (EPA), 방직품 관세가 취소되면서 동맹 국가의 우세를 더욱 뚜렷하게 할 것이다.

건의: 중국은 산업이 이동하는 수혜자지만 저렴한 경쟁자가 나타났을 때, 이 규율은 또 작용, 자본의 유리성 추구 주문을 저원가 지역으로 이동할 것이며 미래 중국은 글로벌 방직 의류 수출 시장점유율이 계속 하락할 것이지만, 단기간 내에 중국은 완벽한 산업사슬과 비교적 높은 근로자의 자질로 수출 대국 지위는 대체되지 않을 것이다.

판덩이 평가 수준은 현재 뚜렷하게 반락하고 있으며 현재 주가가 이미 실적이 하락한 위험을 풀려났고, 실적 기업에 대한 안정적인 기대에 근거하여 양질회사는 적절한 관심을 가질 수 있다고 생각한다.