예 심 마이크로 칩 창 출 판 IPO 가속: 앞의 5 대 고객 의 수입 비례 가 80% 를 넘 거나 잠재 적 인 우려 가 있다.

CMOS 의 선두 주자 인 체크 미 커 창 판 IPO 가 상하 이 위원회 의 심 사 를 통과 한 데 이 어 또 다른 이미지 센서 제조 업 체 의 엔 지 칩 이 작은 코 창 판 IPO 도 속 도 를 올 리 고 있다.

최근 에 예 심 마이크로 가 처음으로 상하 이 증권거래소 의 문의 서 를 답장 하여 주주 권 구조, 핵심 기술, 업무 구성, 재무 등 관건 적 인 문제 에 대해 답 을 했다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 핵심 기술 에 대한 문의 에서 상하 이 증권거래소 가 회사 가 언급 한 '국제 선진 의 핵심 기술', '외국 기술 독점 설명 타파' 등에 대해 문의 한 결과 회사 가 상기 표현 에 근 거 를 제시 하고 그렇지 않 으 면 관련 표현 을 삭제 해 야 한 다 는 것 을 알 게 되 었 다.

그러나 예 심 마이크로 가 회사 의 기술 선진 성에 대해 자신 감 을 가지 고 여러 가지 근 거 를 제시 한 후에 설명 에 부합된다 고 밝 혔 다.

투자 유치 서 에 따 르 면 예 심 마이크로 의 주요 업 무 는 고급 이미지 칩 맞 춤 형 업무 와 민감 도 카메라 칩 의 연구 개발, 디자인, 판매 업 무 를 포함한다.이번 과 창 판 IPO 는 13 억 47 만 위안 을 융자 하려 고 하 는데 첨단 영상 센서 칩 과 기계 칩 의 연구 개발 과 산업화 프로젝트 및 발전 과 과학 기술 예비 자금 에 사용 된다.

주목 할 만 한 것 은 예 심 마이크로 고객 의 집중 도가 비교적 높 고 2017 - 2019 년도 에 회 사 는 앞으로 5 대 고객 의 판매 금액 이 각각 같은 시기의 매출 액 의 71.55%, 93.33% 와 84.57% 를 차지 했다.

기 자 는 그 중에서 여러 명의 큰 고객 이 회사 의 500% 이상 의 주식 을 가 진 주주 와 똑 같은 실제 통제 자의 통 제 를 받 는 것 을 발견 했다. 즉, 큰 고객 은 회사 의 관련 자 이 고 이것 은 회사 의 실적 에 어느 정도 잠재 적 인 위험 을 가 진 다 는 것 이다.

영상 센서 제조 업 체 엔 터 테 인 먼 트 코어 가 작은 창 출 판 IPO 가 속 도 를 올 린 다.시각 중국

기술 이 앞 선 절대 자신 감

예 심 마이크로 는 국내 에서 최초 로 CMOS 이미지 센서 디자인 에 종사 한 기업 으로 유한 공사 의 설립 일 자 는 2008 년 이다.예전 에 보 았 을 때 칩 의 '자주, 안전, 통제 가능' 전략 에 따라 CMOS 이미지 센서 의 핵심 기술 인 국산 화 프로 세 스 의 가속 화 는 의심 할 여지 가 없 으 며 국내 업 체 들 은 산업의 핵심 역량 이 될 것 이다.

그렇다면 예 심 은 어디 가 있 을 까?

투자 유치 서 는 회사 가 첨단 영상 칩 맞 춤 형 제작 분야 와 민감 도 카메라 칩 분야 의 기술 과 제품 은 모두 국내 에서 앞장 서고 국제 적 으로 선진 한 수준 에 이 르 렀 다 고 발표 했다. '국내 에서 앞장 서고 국제 적 으로 선진 한 핵심 기술 을 많이 가지 고 있다', '외국 거두 의 기술 독점 을 타파 했다', '회 사 는 이미 전 세계 에서 몇 개의 ECCD 기술 을 습득 한 기업 중 하나 가 되 었 다', '대체 되 었 다.또한 외국 동종 제품 을 초월 하여 국내 이미지 센서 분야 의 공백 을 메 웠 다. '전 세계 몇 개 공급 업 체 중 하나', '주도 적 인 위치 에 있다'.

상하 이 거래 소 는 회사 의 상술 한 표현 에 주 의 를 기울 여 회사 가 묘사 한 시장 지위 에 근 거 를 제시 하도록 요구 했다.

회신 편지 에서 예 심 마이크로 에 따 르 면, 이미 주식 유치 설명 서 를 "외국 동종 제품 을 대체 하고 초월 했다" 며 "일부 가 외국 동종 제품 을 대체 했다" 고 수정 하 였 으 며, 동시에 "진공 시 뮬 레이 션 신호 부품 기술 에 대한 전복 적 대 체 를 실현 하 였 다" 고 수정 하여 "진공 시 뮬 레이 션 신호 부품 기술 의 갱신 을 실현 하 였 다" 고 하 였 다.

다른 표현 에 대해 예 심 은 약간 근거 가 있다 고 여 긴 다.특히 회사 에 서 는 "세계 적 으로 ECCD 기술 을 보유 하고 있 는 몇몇 기업" 이 라 고 언급 했다.

기 자 는 게 커 웨 이 가 주식 유치 서 에 예 심 마이크로 를 소개 할 때 도 특히 언급 했다. "예 심 마이크로 가 자체 적 으로 MCCD 와 ECCD 기술 을 개 발 했 기 때문에 이미지 센서 의 영상 품질 을 향상 시 키 는 데 도움 이 된다" 고 말 했다.

기자 가 공개 자 료 를 조회 한 결과 MCCD 기술 은 예 심 마이크로 가 제출 한 새로운 영상 센서 구조 로 일반적인 CCD 보다 높 은 가시광선 민감 도, 적외선 민감 도와 더욱 큰 동적 범위 가 있어 빛 에 대한 민감 도가 높 은 안전 산업 에 적합 하 다 는 것 을 알 게 되 었 다.ECCD 는 CMOS 유 니 버 설 집적 회로 기법 을 바탕 으로 CCD 픽 셀 을 삽입 하여 단일 영상 통합 CCD 감광 방식 과 CMOS 판독 방식 을 실현 하 는 공예 와 기술 로 고속 운동 물체 의 촬영 및 저 조도 응용 환경 에 적용 된다.

'현재 CMOS 이미지 센서 는 주류 의 기술 노선 으로 이미지 센서 시장 에서 차지 하 는 비례 가 90% 에 가 깝 고 예 심 마이크로 가 새로운 기술 경 로 를 가 는 것 과 비슷 하 다.마이크로 칩 은 MCCD 기술 을 핵심 으로 하여 민감 도 높 은 카메라 칩 을 개발 하여 산업화 하 였 다."그러나 ECCD 작업 은 개발 이 어렵 기 때문에 현재 공개 자 료 는 비교적 적다."1 월 13 일 한 반도체 업계 종사자 가 기자 에 게 설명 했다.

ECCD 기술 의 연구 와 개발 에 있어 엔 드 코어 마이크로 에는 이미 관련 과학 영상 제품 인 AS 07 와 AS 08 이 샘플 을 완성 하고 단말기 고객 의 검 수 를 거 쳤 다 고 한다. 이 는 단말 고객 의 피드백 에 따라 AS 07 는 시스템 소모, 민감 도, 소음 판독, 동적 범위 등 기준 에서 모두 대체 해 야 할 외국 수입 센서 제품 보다 우수 하 다 고 한다.또한 ECCD 기술 을 바탕 으로 하 는 산업 기계 시각 제품 BGT 51 (단색), BGC 55 (컬러 5 채널), BGC 51 (컬러 4 채널) 은 이미 연구 상태 에 있다.

고객 고도 집중

투자 유치 서 에 따 르 면 엔 터 테 인 먼 트 마이크로 의 주요 업 무 는 두 가지 로 나 뉘 어 고해상도 이미지 채집 설비 제조 업 체 에 고급 이미지 칩 맞 춤 형 제작 을 제공 하고 높 은 민감 도 영상 장비 제조 업 체 에 여러 가지 카메라 심 지 를 제공한다.

2017 년 - 2019 년 에 예 심 마이크로 수익 은 각각 5219.77 만 위안, 1.46 억 위안 과 2.53 억 위안 이 었 고 2017 년 과 2018 년 의 순익 은 각각 1516.24 만 위안 과 2.79 억 위안 을 적 자 했 으 며 2019 년 에 적 자 를 흑자 로 돌 렸 고 5211.74 만 위안 의 순익 을 실현 했다.

주의해 야 할 것 은 2019 년 말 까지 예 심 마이크로 회사 의 미 분배 이윤 은 - 3.11 억 위안 이 었 다. 그 원인 은 업무 초기 에 기술 축적 과 업무 확장 단계 에 있 었 고 연구 개발 투입 이 많 고 수입 규모 가 적 으 며 주식 지불 지출 이 비교적 많 았 기 때문에 역대 누적 손실 이 비교적 컸 다.2018 년, 2019 년 에 예 심 마이크로 시 행 된 주식 격려 확인 주식 지불 관리 비용 은 각각 3.16 억 위안 과 3982.39 만 위안 에 달 했다.

실적 뒤에 숨 어 있 는 리 스 크 는 예 심 이 적은 고객 의 집중 도가 높다 는 것 이다.

투자 유치 서 에 따 르 면 2017 년 - 2019 년 에 예 심 마이크로 전진 5 대 고객 의 판매 금액 은 각각 같은 시기의 매출 액 의 71.55%, 93.33% 와 84.57% 를 차지 했다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 회사 의 5 대 고객 중 여러 명의 고객 이 익명 상태 이 고 회사 의 5. 00% 이상 의 주식 을 가 진 주주 와 똑 같은 실제 통제 인 이라는 것 을 알 았 다.그 해석 에 따 르 면 계열 사 핵심 제품 은 주로 특수 응용 분야 에 응 용 된 고해상도 영상 채집 설비 와 민감 도 이미 징 장비, 하류 응용 분야 의 고객 이 상대 적 으로 집중 되 기 때 문 이 라 고 한다.

기 자 는 실제 통제 인 나 문 철 과 그의 일치 한 행동 자 를 제외 하고 회사 의 5% 이상 의 주식 을 가 진 주 주 는 북방 공업 과학기술, 홍 탑 혁신 투자, 사모 펀드 가 흥 자 쿠 3 기와 티베트 진성 태 달, 그리고 개인 투자 자 장 영 을 포함한다 고 밝 혔 다.그 중에서 북방 공업 기술 은 중국 북방 공업 유한 공사 가 모두 주식 을 가 지 는 반면 후 자 는 중국 10 대 군수 기업 중의 하나 이다.

예 심 위 챗 은 만약 에 회사 가 앞으로 해당 고객 과 의 합작 에 불리 한 변화 가 발생 하고 회사 가 다른 고객 을 효과적으로 개척 하지 못 하거나 기 존의 고객 수 요 는 국가의 관련 업계 정책 변화 에 영향 을 받 아 큰 폭 으로 떨 어 지면 비교적 높 은 고객 집중 도가 회사 의 경영 에 불리 한 영향 을 미 칠 것 이 라 고 솔직하게 말 했다.

'고객 집중 은 많은 기업 이 직면 하 는 문제 이다. 고객 이 관련 자 에 게 주 목 받 는 이 유 는 이익 을 얻 기 쉬 우 므 로 회사 실적 의 안정 적 인 성장 성 을 의심 받는다.그러나 이것 은 절대적 인 것 이 아니다. 회사 가 관련 자 와 거래 가격, 판매 등 정책 이 공평 하 다 는 것 을 증명 할 수만 있다 면 상장 에 지장 을 주지 않 을 것 이다.1 월 13 일 한 베테랑 투자 자가 기자 에 게 말 했다.

예 심 마이크로 는 회신 편지 에서 "상기 고객 은 그 하류 사용자 의 수요 에 따라 민감 도 높 은 카메라 심 지 를 마이크로 구 매 하 며, 예 심 마이크로 사재 기 하 는 상황 은 존재 하지 않 는 다" 고 강조 하 였 다.