공급 과잉 문제 가 PTA 를 부각 시 킬 때 가 됐 나 요?

공 인 된 생산능력 과잉 품목 으로서 PTA 의 매번 상승 은 눈 에 띄 는 소리 가 적지 않 지만 PTA 의 설 이후 지속 적 인 상승 을 막 지 는 않 았 다.그 중에서 원가 가 이번 라운드 상승 에서 결정적 인 역할 을 하 는데 상류 원가 가 하락 하기 전에 PTA 는 헛 된 조건 을 갖 추 지 못 한다.

생산능력 과잉 이윤 을 줄 이 는 것 은 결코 가격 이 반드시 하락 하 는 것 을 의미 하 는 것 은 아니다.

최근 몇 년 동안 PTA 생산 능력 의 확장 이 빠 르 고 재고 가 높 은 기업 이 공급 과잉 문제 가 비교적 심각 하지만 공급 과잉 이 PTA 의 절대적 인 가격 보 다 는 기업 생산 이윤 에 직접적인 영향 을 미친다.1 월 이후 원유 가 강 세 를 보이면 서 PX 가격 의 반등 에 따라 PTA 가공 비 는 현저히 줄 어 들 었 다. PTA 현물 가공 비 는 작년 12 월 말 550 위안 / 톤 정도 에서 2 월 하순 까지 300 위안 이 안 된다.공장 생산 은 이윤 이 없 기 때문에 PTA 공장 은 3 월, 4 월 에 점검 수리 계획 이 많아 지고 가공 비 압축 공간 이 좁 아 지 며 원가 가 PTA 가격 에 미 치 는 영향 이 더욱 뚜렷 합 니 다.원유 가 더욱 강 세 를 보 인 후, PTA 는 2 월 22 일부 터 연속 적 으로 큰 폭 으로 상승 하 였 으 며, 지난주 원유 의 높 은 위치 에서 떨 어 진 후 다시 상승 하 였 다.한 마디 로 하면 PTA 가 강 세 를 보 이 는 주요 추진 요 소 는 원가 이 고 전 제 는 가공 비의 지속 적 인 압축 이다.

OPEC + 산유 국 회의 금 리 가 기대 이상 이 고 원유 가 단기간 에 떨 어 지기 어렵다

시장 에 서 는 4 월 에 사 우 디 가 추가 로 100 만 배럴 의 감산 을 취소 할 것 이 라 고 보편적으로 예상 하고 있 으 며, 동시에 OPEC + 산유 국 은 50 만 배럴 의 증산 도 예상 하고 있다.최종 OPEC + 산유 국 회의 결 과 는 기대 이상 이 었 다. 그러나 사 우 디 가 추가 감산 을 취소 하지 않 았 을 뿐만 아니 라 다른 나라 의 증산 도 기대 에 미 치지 못 했다 (4 월 러시아 와 카 자 흐 스 탄 만 합계 증산 15 만 배럴). 기대 이상 의 금 리 는 유가 의 연속 상승 을 추진 했다.

산유 국 들 이 감산 금 리 를 유지 하 는 토대 에서 이번 주 에는 1 조 9000 억 달러 의 경제 자극 방안 이 통과 된다.금 리 가 겹 치면 금 리 가 좋아 지고, 원유 의 대략적인 비율 은 여전히 쉽게 오 르 고 떨 어 지 는 추 세 를 유지 할 것 이다.한편, 원유 의 추세 성 방향 을 바 꾸 려 면 주로 공급 측면 을 봐 야 한다. 하 나 는 이란 의 공급 이다. 현재 미국 과 이라크 의 협상 은 아직도 대치 단계 에 있 고 유가 가 높 아 지면 이란 이 양 보 를 해서 수출 을 빨리 회복 하도록 자극 할 수 있다. 다른 하 나 는 OPEC + 산유 국 의 생산량 문 제 를 해결 해 야 한다. 증산 은 조만간 이 루어 지지 만 시장 은 3 월 하순 까지 증산 할 것 으로 예상 된다.또한 공급 차원 을 제외 하고 주의해 야 할 것 은 미국 통화 정책 이 예상 과 달러 지수 가 강 세 를 보이면 서 원유 에 대한 단계 적 충격 이다.이 같은 잠재 적 인 금 리 공 현금 화 는 시간 이 걸 리 고 3 월 하순 까지 는 원유 가 강 세 를 보일 것 으로 보인다.

폴리에스테르 이윤, 착공 빠 른 회복, PTA 수요 보장

현재 PTA 하류의 폴리에스테르 전체 가 동 률 이 90% 까지 올 라 설 전 정상 수준 에 이 르 렀 고 폴리에스테르 가동 의 반등 속 도 는 예년 동기 보다 빠르다.이것 은 '현지에서 설 을 쇠 자' 는 제안 과 관련 되 는데 더욱 중요 한 것 은 시장 이 설 이후 방직 의 류 수요 에 대한 낙관적 인 기 대 를 가지 고 단말기 의 재 고 를 추진 하 는 열정 이다. 폴리에스테르 제품 의 가격 이 지속 적 으로 높 아 지고 이윤 도 좋아 지 므 로 이것 은 명절 이후 에 폴리에스테르 가 공 사 를 시작 하 는 신속 한 회복 을 자극 했다.비록 상류 원료 인 PTA 와 MEG 의 가격 이 최근 에 큰 폭 으로 오 르 고 있 지만 3 월 5 일 은 2 월 초 에 비해 짧 은 섬유 현물 생산 이윤 이 200 - 300 위안 / 톤 오 르 고 DTY, POY 필라멘트 생산 이윤 은 400 - 600 위안 / 톤 올 랐 다.

폴리에스테르 제품 의 이윤 이 양호 하 다 는 것 은 하류 단말기 의 수요 개선 이 비교적 뚜렷 하 다 는 것 을 설명 한다.그 다음 에 폴리에스테르 가 동 률 이 높 은 수준 으로 유지 되 고 PTA 와 MEG 의 수요 가 지속 적 으로 좋아 지 며 전 세계 전염병 상황 이 개선 되 어 방직 에 대한 시장 수 요 를 향상 시 켰 고 현재 저장 직기 가 동 률 도 80% 정도 로 정상 수준 으로 올 라 갔다.

향후 전망

PTA 이후 시장 은 원 가 를 봐 야 한다. 가공 비 수축 공간 이 유한 하기 때문에 최근 에 원가 의 영향 이 매우 뚜렷 하고 추 세 는 원유 에 바짝 따른다.원유 가 좋 은 방향 으로 추진 되 는 가운데, PTA 의 대략적인 비율 은 비교적 강 한 추 세 를 유지 할 것 이다.만약 에 3 월, 4 월 에 대량의 설비 점검 과 수리 계획 이 실현 되면 PTA 의 강 세 는 더욱 지속 가능 해 질 것 이 고 현재 PTA 가 시간 을 낼 때 가 되 지 않 았 다.