新興市場の債務市場が受ける衝撃は席を譲るリズムですか？

HSBCは、世界のファンドが新興市場の債務市場に対する関心は2016年に回復すると発表しました。今年、新興市場の通貨の下落は債務市場のリターンを超えました。

HSBCのアナリストAndre de Silvaは「2015年の新興市場の債務市場が受けた衝撃は2016年の上昇をもたらしている。新興市場の成長は来年はあまり大きくなりません。リバウンドしかし、状況は2015年より好転します。インフレ2016年のパフォーマンスも良くなります」

HSBCは、中国、インド、メキシコ、トルコ、ブラジル、インドネシアの債務市場を楽観視していると述べた。銀行によると、ブラジルの10年債利回りは「公正価値」より350ベーシスポイント高いが、インドネシアとトルコの国債利回りは「公正価値」より少なくとも100ベーシスポイント高いという。この3つの国の10年債の利回りはそれぞれ15.5%、8.5%と9.89%で、10年期のアメリカ国債の利回りは2.23%です。

ゴールドマン・サックスの新興市場研究主管Kamakshyaチームは経済成長加速と通貨安は経済のアンバランスを緩和することを助け、「2016年は新興市場の資産が底をつき、再び上昇力を取り戻した年かもしれない。新興市場は経済成長の改善とより高い見返りが期待されていますが、見返りは今世紀初頭のように高くないです。

ゴールドマン・サックスは、この成長率はまだ長期的な傾向より低いにもかかわらず、成長の改善は、投資家の信頼を高めるのに役立ちます。

しかし、UBSはこれまで新興市場の来年のパフォーマンスを否定していた。

UBSストラテジストYianos Konopoulosは、新興市場は「新たな、危険な時期に入る」と述べました。

最近まで、新興市場成長の弱さは大きく、やはり通貨安、内需の減速が新興市場の持続不可能な外部均衡から脱却するように調整されていると見なされているが、この調整は本質的に変化している」と彼は書いている。「経済が数年弱になった後、新興市場のマクロ貸借対照表が急速に侵食された」

投機筋の見方を引用して、新興市場の資産がすぐに反発するというわけではないという。反対に、投資家の情緒はすでにこのように気落ちして、そのために経済の見通しのいくつかの小さい改善はすべて十分に市場の情緒を変えて、そして新興の経済の体の市場を奮い立たせるかもしれません。

ゴールドマン・サックスはこれまで、新興市場が2016年に転機を迎えると発表していました。