柔宇科技科創板IPO、144億元を募金する予定です。

先週末、投資圏で有名なユニコーン企業柔宇科学技術科創板IPOが申請受付を受けました。

株式募集書によると、柔宇科学技術の核心技術製品は主にフレキシブルディスプレイとフレキシブルセンサーであり、応用製品は折り畳み式携帯電話以外に、フレキシブル携帯電話、フレキシブル携帯のスケッチブック、フレキシブル宇スマート会議の表示端末、電子書籍、車内の安全スマートスクリーン、曲面エレベーターの中で制御するなどがあります。

柔宇科技は1.2億株を超えない普通株式を発行したいです。（発行後の総資本金の割合は10%を下回らないです。）資金を募集しています。144.34億元の人民元は、現在すでに発売されている科学技術株式のうち、募金額は中芯国際に次ぐものです。

柔宇科技によると、募金金額は流動資金の補充、柔軟性表示基地のアップグレードと拡張建設プロジェクト、柔軟性技術の企業解決方案、フレキシブル先端技術研究開発プロジェクトと次世代フレキシブルスマート端末開発プロジェクトに使われるという。

これは、144.34億元の計画に基づいて資金を募集し、発行後4.8億株の総株価を計算すれば、柔宇科学技術が順調に上場すれば、推計値は577.36億元に達し、柔宇科学技術の発行価格も120.28元/株に達するということです。

しかし、パフォーマンスから見ると、2020年6月30日までに、柔宇科学技術は24.27億元の損失を補填していないことがあります。また、2019年柔宇科学技術の売上高は2.27億元だけで、純利益は-10.73億元です。

柔宇科技と同じ損失を補っていないAI四小龍の一つである寒武紀も、1月4日現在の総市場価値の規模は590億元だけです。

現在、柔らかい宇の科学技術の柔軟なスクリーンの研究開発はわりに大きい発展を得ます。-甘俊撮影

研究開発と技術備蓄にはハイライトがあります。

公開資料によると、柔宇科技は2012年に設立され、主にフレキシブル表示材料、プロセス、部品、回路設計、システム設計などの研究開発に従事しています。

現在、柔らかい宇の科学技術の柔軟なスクリーンの研究開発はわりに大きい発展を得ます。2014年、柔らかい宇の科学技術は厚さが0.01ミリしかないフルカラーのAMOLEDフレキシブルディスプレイを生産しました。最小曲げ半径は1ミリ以下になり、携帯電話のプラットフォームとのドッキングに成功しました。このフレキシブルスクリーンは現在業界で一番薄いディスプレイです。

2018年、柔宇科技は全世界初のフレキシブルディスプレイの大規模モジュールラインを生産しました。同社は10月に世界初のフレキシブルスクリーン折りたたみ携帯電話FlexPai柔派を発表し、2019年第1四半期に先駆けて出荷した。

2020年3月には、第2世代折りたたみ式携帯電話FlexPai 2が初登場し、2020年9月に正式発表され、全面出荷されます。

FlexPai 2は小売価格が万元以下の5 G折りたたみ式スクリーン携帯電話で、FlexPai柔派に対して、スクリーン、ヒンジ、オペレーティングシステムで全面的なアップグレードを実現しました。

公開データによると、2018年、2019年、2020年1-6月、柔宇科学技術の全フレキシブルディスプレイの生産量はそれぞれ1.76千枚、14.56千枚、1.23千枚である。

いくつかの市場関係者から見れば、柔宇科技が主導したフレキシブルスクリーンの製品は市場が必要なだけではなく、「現在のフレキシブルスクリーン市場では、大スクリーンの市場空間はまだ比較的大きいですが、大画面は一般的にはスクリーンをつなぎ合わせています。しかし、この方面のカット要求は少し高いですが、柔宇の優勢はそれほど明らかではありません。」

株式募集の説明書からもこの傾向が見られます。市場空間と生産能力に制限されているため、柔宇科技の販売規模はずっと小さいですが、過去三年間で成長率が比較的速いです。

株式募集書によると、2017年～2019年の間、柔宇科学技術の営収はそれぞれ6472.67万元、1.09億元、2.27億元で、この3年間の営収複合成長率は87.26%である。柔宇科学技術は研究開発において非常に力を入れています。2017年～2020年6月30日の間、柔宇科学技術の研究開発支出は合計18.17億元に達し、この3年半の売上総額の3.5倍である。

しかし、一部の市場関係者は柔宇技術のあるコースと技術備蓄を認めています。株式募集書も、2020年11月30日までに、柔宇科技及び持株子会社の境内外で1102件の特許を授権しました。また1326項はすでに申請されました。その中で、国内で授権特許は720件、特許は152件あります。国外で授権特許は382件を獲得し、特許200件を発行しました。

損失はキャッシュフローに緊迫している。

深センスター企業として、柔宇科技は生まれた時から輝いています。

創業者の劉自鴻さんは80年代のスタンフォード博士で、2012年の創立以来、ソフトハウスは融資の道を走り続けてきました。2015年8月、中信資本、浦発銀行などが柔宇科技C輪融資に参加し、総投資額は11億元に達した。

2016年11月にスタートしたC+輪融資の投資額は5億元で、この時柔宇科学技術の推計値はすでに200億元に達しました。

2017年9月、柔宇は中信銀行、農業銀行、工商銀行、中行、平安銀行と契約し、D輪融資を新たに増加して合計8億ドルになります。

2018年3月、越秀産業基金、李嘉誠傘下の香港尚乗グループ戦略投資による柔宇科技のEラウンド融資完了後、柔宇科技の投資機構は不動産業界にカバーされた。

2018年8月柔宇科技E+輪融資、招商銀行などが加入し、その見積もりはすでに50億ドルに達しました。

多輪の融資を経て、柔宇科技投資者の陣容は深創投、IDG資本、基石資本、Alpha Wealth、中信資本、源政投資、富匯創投、ジャックアンドフィscher Investment、米国騎士資本、前海母基金、尚乗集団、越秀産業基金、盈科資本など多くの国内外の一線の投資機構をカバーしています。

株式募集書によると、今回の発行前に、柔宇科技前十大株主はそれぞれ劉自鴻（持ち株38.61%）、中信資本（持ち株6.05%）、魏鵬（持ち株4.97%）、深創投（持ち株4.64%）、余暁軍（持ち株4.47%）、深セン慧港（持ち株4.06%）、Jack and Fishcher（持ち株3.7%、西蔵株保有株3.7%

数ラウンドの融資が完了しましたが、継続的な損失は柔宇科技のキャッシュフローを緊張させます。

2017-2019年及び2020年1-6月、柔宇科学技術の帰母純利益はそれぞれ約-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元と-9.61億元で、非後帰母純利益はそれぞれ約-3.59億元、-7.86億元、-9.86億元と-7.44億元である。

同期（2017年～2019年の間）、柔宇科技経営活動のキャッシュフローはそれぞれ-3.58億元、-6.12億元と-8.1億元である；2017年から2020年の上半期にかけて、会社の売掛金の帳簿価値はそれぞれ0.29億元、0.41億元、0.88億元と0.98億元で、当期営業収入の割合はそれぞれ45.11%で、38.05%、38.59%と84.09%である。

柔宇科技によると、会社の持続的な損失の主な原因は、製品はまだ市場開拓段階にあり、販売規模が小さく、新製品の研究開発に大量の資金を投入する必要があるからです。

2017年～2020年6月30日の間、研究開発投資はそれぞれ1.60億元、4.89億元、5.86億元、5.83億元で、最近3年間の研究開発投資は営業収入の割合は308.17%である。

資金調達のため、柔宇科技はかつて所有していた唯一の土地使用権を担保にし、子会社の柔宇は株式の質権設定、一部の設備担保と一部の特許抵当を銀行に借金を申請するために使用しました。これらの質権設定された資産は全部柔宇科技の重要な生産経営資産です。

実際には、2019年に柔宇科技は米国に上場する動きがすでにありました。このためにVIEアーキテクチャを構築し、開曼柔宇及び株式を設立し、2020年6月までに国内資本市場に復帰するために、会社はまた株主の支持の下でVIEアーキテクチャを取り壊しました。