피해주는'만점론'이 중국 몽일 수밖에 없다

12월에 들어서면 증권업자가 1년에 한 차례 투자 전략 보고서에 이르는'시즌 출시'다.

각 증권업자 연구원들은 '엽기적' 연구 보고와 마찬가지로, 어떻게 자신의 투자 전략 보고서를 더욱 끌어들일 수 있는지, 마찬가지로 각 기업들은 온갖 온갖 온갖 온갖 온갖 권한을 다 짜내는 일이다.

이런 배경 아래에서 만점론 (만점론) 은 또 일부 증권업자들의 구설이 되었다.

등록제의 출범은 주식시장의 이공 요인을 구성할 것이다.

하물며 상장 회사의 재융자와 크기가 엉뚱한 규모가 갈수록 커지고 있다.

이에 따라 2016년 중국 주식시장은 평온하게 운행하는 구도를 유지하는 것은 쉽지 않으며 큰 소를 만점으로 걷는 것은 거의 불가능하다.

이것이 바로 증권업자들이 ‘ 만점론 ’ 을 언급할 때 투자자들은 ‘ 허허 ’ 를 맞을 수밖에 없다.

최근 국성증권에서 열린 2016년 투자 전략 보고회에서 국성증권 회장 모강 선생은'가치투자와 개혁 방향만 견지하면 제5차 우시시의 주제강연을 계속해 본인이 2년 동안 계속 제기한'만점론'을 주장하고 있다.

중국 주식시장의 미래를 잘 보는 것은 많은 투자자들이 주식시장에서 견지하는 중요한 이유다.

본인도 중국 주식시장이 조만간 만점에 서게 될 것이라고 믿는다.

그렇다면 상증지수는 5자릿수의 지수 위치를 끝까지 지키고 있다.

이 점에 대해 본인은 의심할 여지가 없다.

그러나 현재의 주식시장에서는 ‘ 만점론 ’ 은 여전히 ‘ 중국의 꿈 ’ 일 뿐이다.

적어도 2016년에는 투자자들이 만점을 볼 가능성이 희박하다.

그래서 2016년 투자 전략에 대해 이야기할 때 증권업자들은 크게 ‘ 만점론 ’ 을 가져서는 안 된다.

투자자들이 이 일을 믿지 않는다는 것은 물론, 아마도 증권업자들은 자신도 이 일을 믿지 않을 것이다.

올해 광우였을 때와 같이 많은 사람들이 ‘ 만점론 ’ 을 떠들고 있었지만 사실상 그것은 비누 거품에 지나지 않았을 뿐이다.

필자는 국성증권 회장이 가치 투자를 창도하는 주장을 무의식적으로 부인했다.

그러나 가치 투자일수록 지수를 볶을 필요가 없다.

국성 증권이 은행주식과 증권업자 주식의 투자가치를 잘 보려면 국성증권은 중창고에서 심지어 전창은행주식과 증권회사를 보유한다.

투자 차원에서 주식 가격이 낮을수록 투자가치가 있다.

투자 차원에서 이 주식만 보유하면 상장 회사의 배당을 배당할 수 있다

부강 선생은 만약 은행주식과 증권업자 주식의 평가가 적당히 상승할 수 있다면, 큰 가격은 반드시 만점이라고 생각한다.

이런 견해는 물론 어느 정도 일리가 있지만, 문제는 현재 A 주식시장이 큰 블루칩주를 주최하는 자리는 불합리하다는 것이다.

현명한 현실은 홍콩 시장의 H 주와 비교하면 A 주 블루칩의 주가가 낮지 않다는 것이다. 만약 12월 7일까지 항생AH 의 프리미엄 지수가 139.82시라는 뜻이다.

블루칩의 주가는 총체적으로 H 주보다 40퍼센트 가깝다.

현재 중신증권의 평가는 고성으로만 절반 정도인 만큼 사실상 높은 평가다.

중신증권의 현재 업무 수준과 국제적 영향력으로 높은 반의 사례를 받을 수 있다는 것은 사실상 중신증권의 평가치를 높은 수준을 넘어설 이유가 없다.

따라서, 고은행 주식과 증권업자 주식을 볶지 않으면 시장은 정상이다. 정말 너무 높게 볶으면 정말 정상이다.

많은 투자자들이 중석유의 비극을 보고 다시 주식시장에서 재연을 원하지 않는다고 믿는다.

2016년 시세에 이르기까지

"더더욱 말도 안 된다.

현재 중국 경제의 형세는 여전히 저곡에서 벗어나지 않았기 때문에 2016년 중국 경제는 크게 호전될 수 없다.

이런 경제 형세하에서 주식시장이 만점에 이르기를 바라는 것은 비현실적이다.

결국 중국 주식시장이 막 인조우시장에서 발생한 주해를 거쳤기 때문에 우시에서 1라운드 우시의 수준을 넘어서는 최소한 현재로서는 쉽지 않은 것으로 보인다.

반면 주식시장의 자체 요소로 2016년 주식시장의 최대 사건 당속 등록제 개혁.

이에 대해 언론 측이 긍정적으로 인도할 수 있지만 등록제를 바꾸는 IPO 확대 구도를 바꿀 수는 없다.

만약 IPO 를 위한 확대가 아니라면, 왜 현재 누군가, 일부 이익집단이 ‘증권법 ’을 제한하지 않고 등록제를 강경하게 내놓으라고 주장할 수 있는가? 엄한 형준법 호항 아래 등록제는 없고, 발행자로 전락하는 가능성을 배제하지 않는다.